Акционерное общество раскрывает информацию о прибыли, приходящейся на одну акцию, в двух величинах:

• базовой прибыли (убытке) на акцию, которая отражает часть прибыли (убытка) отчетного периода, причитающейся акционерам - владельцам обыкновенных акций,
• прибыли (убытке) на акцию, которая отражает возможное снижение уровня базовой прибыли (увеличение убытка) на акцию в последующем отчетном периоде (разводненная прибыль (убыток) на акцию).

Расчет прибыли на акцию

Базовая прибыль (убыток) на акцию определяется как отношение базовой прибыли (убытка) отчетного периода к средневзвешенному количеству обыкновенных акций, находящихся в обращении в течение отчетного периода.

Базовая прибыль (убыток) отчетного периода определяется путем уменьшения (увеличения) прибыли (убытка) отчетного периода, остающейся в распоряжении организации после налогообложения и других обязательных платежей в бюджет и внебюджетные фонды, на сумму дивидендов по привилегированным акциям, начисленных их владельцам за отчетный период.

Средневзвешенное количество обыкновенных акций, находящихся в обращении в течение отчетного периода, определяется путем суммирования количества обыкновенных акций, находящихся в обращении на первое число каждого календарного месяца отчетного периода, и деления полученной суммы на число календарных месяцев в отчетном периоде.

Разводненная прибыль на акцию

Под разводнением прибыли понимается ее уменьшение (увеличение убытка) в расчете на одну обыкновенную акцию в результате возможного в будущем выпуска дополнительных обыкновенных акций без соответствующего увеличения активов общества (Методические рекомендации по раскрытию информации о прибыли, приходящейся на одну акцию, утвержденные приказом Минфина России от 21 марта 2000г. №29н.

Страница была полезной?

Еще найдено про прибыль на одну акцию

1. Методика анализа эффективности и интенсивности использования акционерного капитала
   EPS можно выявить от каких факторов зависит прибыль на одну акцию от доходности инвестированного капитала от текущей стоимости акции либо от эффективности
2. Подходы к формированию и распределению прибыли хозяйственного субъекта: своременный аспект
   Методическим рекомендациям по раскрытию информации о прибыли приходящейся на одну акцию утвержденным приказом Министерства финансов РФ от 21.03.2000 № 29-н может
3. Цена акции компании
   Далее привилегированные акции прибыль на одну акцию оценка акций рынок акций курс акций Синонимы Котировка акции Страница была
4. Обыкновенные акции
   Далее привилегированные акции прибыль на одну акцию Страница была полезной
5. Анализ отчета о прибылях и убытках - часть 3
   Методические рекомендации по раскрытию информации о прибыли приходящейся на одну акцию утверждены приказом Министерства финансов РФ от 21 марта 2000 г
6. Формирование многофакторного критерия оценки инвестиционной привлекательности организации
   Alan Reinstein дополнили данный список новыми показателями 1 значение доходности капитала компании за год 2 темп роста выручки 3 чистая прибыль убыток 4 темп роста чистой прибыли 5 прибыль в расчете на одну акцию компании 6 темп роста прибыли на одну акцию за пять лет 7 темп роста денежного потока компании 8 доля
7. Аналитические возможности консолидированной отчетности для характеристики финансовой устойчивости
   При характеристике финансовой устойчивости консолидированной группы полезно использовать некоторые дополнительные относительные показатели например чистую прибыль на акцию дивиденды на одну акцию отношение дивидендов на одну акцию к рыночному курсу
8. Оценка стоимости контрольного пакета акций нефтяной компании
   Год Темп прироста % 2013 2014 2015 2014 2013 2015 2014 1 Прибыль на одну акцию EPS руб 242,06 245,1 343,54 1,26 40,16 2. Отношение рыночной цены
9. Методологические аспекты управления собственным капиталом организации с использованием критерия стоимости
   ЕРС - прибыль на одну обыкновенную акцию Рm - рыночная цена акции Используя данный метод в расчете
10. Анализ дивидендной политики и инвестиционной привлекательности акций национальной корпорации
    EPS величина прибыли на одну акцию руб 0,561874089 0,626381256 0,37881332 Анализируя данные табл 3, можно сделать выводы
11. Прогнозирование темпа прироста компании на основе коэффициента реинвестиций, маржи прибыли и оборачиваемости капитала
    DPS и чистой прибыли на одну обыкновенную акцию gEPSпримерно на одном уровне на практике они могут существенно различаться
12. Коэффициент дивидендного выхода
    Прб акц - прибыль причитающаяся на одну обыкновенную акцию Страница была полезной
13. Финансовое состояние
    Среди показателей этой группы рассчитывают прибыльность одной акции отношение цены и прибыли на одну акцию норму дивиденда на одну акцию долю выплаченных дивидендов Улучшение финансового состояния
14. Наиболее распространенные финансовые показатели
    Показывает долю чистой прибыли в денежных еденицах приходящуюся на одну обыкновенную акцию Рассчитывается по формуле 22. Дивиденды на
15. Особенности анализа консолидированной отчетнсоти (на примере анализа показателей финансового рычага)
    Что касается анализа эффективности вложений собственников то здесь акцент должен быть сделан на показателях рентабельности вложений а также показателях рыночной активности в частности показателях прибыли и дивидендов на одну акцию Анализ консолидированной отчетности в соответствии с концепцией предприятия аналогичен
16. Дивидендная политика российских компаний и внутрикорпоративные решения
    PR - коэффициент дивидендных выплат отношение дивидендов за данный год к разности прибыли до чрезвычайных статей и дивидендов по привилегированным акциям DY - дивидендная доходность отношение дивиденда... DY - дивидендная доходность отношение дивиденда на акцию к средней стоимости обыкновенной акции за декабрь года по итогам которого выплачиваются дивиденды Div ... Cash не являющийся типичным для академической литературы по дивидендным выплатам введен в исследование чтобы сгладить одну из проблем коэффициента дивидендных выплат А именно предположение что компания выплачивая дивиденды распределяет свою
17. Основные параметры дивидендной политики
    Типичным примером детерминированной дивидендной политики является политика сформулированная следующим образом на выплату дивидендов направляется 30% чистой прибыли компании рассчитанной в соответствии с РСБУ Примечательно что детерминированная дивидендная политика отнюдь не эквивалентна... РСБУ Примечательно что детерминированная дивидендная политика отнюдь не эквивалентна фиксированному размеру дивидендов в расчете на одну акцию так как подразумевает наличие и четкое соблюдение на практике единого подхода к дивидендным
18. Факторы специфических рисков компаний при оценке премии за эти риски на развивающихся рынках капитала
    Показатели прибыльности Показатели доходности операций return on sales -операционная маржа operating profit margin Показатели доходности инвестиций... Показатели на одну акцию valuation ratios Basic EPS P B или Book value per share Дополнительные факторы
19. Ошибки в бухгалтерской (финансовой) отчетности: классификация и исправление
    Если организация в пояснениях к бухгалтерской финансовой отчетности раскрывает информацию о прибыли приходящейся на одну акцию то сумму ее корректировки показывают в разрезе данных о базовой
20. Методические подходы к определению требуемой нормы прибыли капитальных вложений
    Если говорить о бета-коэффициентах акций то они включают не только бета-коэффициенты активов но и структуру источников средств компании т к с точки зрения владельцев акций менее надёжной является та компания у которой на одну обыкновенную акцию приходится больше заёмных средств Следует отметить что структура источников средств организации не... При построении данной прямой учитывается то что более рискованным капиталовложениям соответствует и более высокая требуемая норма прибыли которая включает как базовую норму прибыли так и рисковую премию а безрисковым капиталовложениям соответствует

Прибыль на акцию (англ. Earnings per share, EPS) -- финансовый показатель, равный отношению чистой прибыли компании, доступной для распределения, к среднегодовому числу обыкновенных акций.

Прибыль на акцию является одним из основных показателей, использующихся для сравнения инвестиционной привлекательности и эффективности компаний, действующих на фондовом рынке. Международные стандарты финансовой отчётности IAS/IFRS (МСФО) определяют методику расчёта прибыли на акцию и устанавливают требования к публикации данного показателя в годовой отчётности.

Прибыль на акцию также является одним из основных финансовых показателей, использующихся для оценки компании на фондовом рынке, для сравнения инвестиционной привлекательности компаний и их эффективности. EPS - один из немногих финансовых показателей, правила расчета которых зафиксированы в целом ряде стандартов финансовой отчетности (IAS, GAAP).

Формула расчета:

где: Средн. число обыкновенных акций - среднегодовое число обыкновенных акций в обращении.

Для правильного расчета EPS важно определить используемое в знаменателе число акций с учетом всех происходивших за год изменений в их составе, а также с учетом эффекта разводнения капитала.

Акции, которые находились в обращении в течение всего года, включаются в расчет в полном объеме. Акции, которые находились в обращении в течение части года (т.е. были выпущены в течение года или находились в обращении в начале года, но затем были выкуплены компанией) включаются в расчет в доле, пропорциональной периоду их обращения. Если в течение года выплачивались дивиденды в форме дополнительных акций, то они включаются в расчет полностью.

Значение EPS, рассчитанное только с учетом фактически обращающихся акций, называется базовым. Для того, чтобы учесть возможное влияние разводнения капитала, рассчитывается "разводненный EPS". В его расчете все конвертируемые в акции ценные бумаги анализируются так, как будто их конвертация уже произведена (за исключением тех случаев, когда конвертация не понизит, а, наоборот, повысит EPS). При этом следует учитывать как дополнительно появляющиеся акции, так и дополнительные доходы компании, полученные за счет исполнения опциона.

Порядок определения прибыли на акцию в рамках МСФО

Порядок определения прибыли на акцию установлен МСФО 33. Действие данного МСФО ограничивается только открытыми акционерными обществами, а порядок расчета прибыли на одну акцию определен только для простых акций.

Необходимо отметить, что об определении прибыли как таковой на одну простую акцию в МСФО 33 речь не идет. Говорится об определении чистой прибыли на одну простую акцию или о скорректированной чистой прибыли на одну простую акцию.

Начнем с понятия чистой прибыли. Как известно, прибыль предприятия подлежит налогообложению. Следовательно, полученная предприятием прибыль в полном объеме не может поступить в распоряжение предприятия. Учитывая это, общепринято считать чистой прибылью предприятия только ту прибыль, которая полностью поступает в его распоряжение, то есть прибыль за вычетом налогов. Именно такая, чистая, прибыль и подлежит распределению между акционерами, в том числе акционерами, владеющими простыми акциями.

Что касается чистой прибыли и скорректированной чистой прибыли на одну простую акцию, то в соответствии с требованием МСФО 33 она определяется следующим образом:

Чистая прибыль (убыток) на одну простую акцию определяется делением разности между суммой чистой прибыли (убытка) и суммой дивидендов на привилегированные акции на среднегодовое количество простых акций в обращении.

Скорректированная чистая прибыль (убыток) на одну простую акцию определяется делением скорректированной чистой прибыли (убытка) на скорректированное среднегодовое количество простых акций в обращении.

Естественно, возникает вопрос, чем отличается чистая прибыль от скорректированной чистой прибыли. До порядка расчета скорректированной чистой прибыли, который, необходимо это признать, не такой уж и простой, мы еще дойдем, а пока процитируем МСФО 33:

Величина скорректированной чистой прибыли (убытка) является показателем максимально возможной степени уменьшения прибыли (увеличения убытка) на одну простую акцию общества в случае конвертации разбавляющих потенциальных простых акций без соответствующего увеличения активов общества

и временно забудем о скорректированной чистой прибыли.

Расчет чистой прибыли на одну простую акцию

Выше мы привели цитату из МСФО 33, в которой определен порядок расчета доли чистой прибыли, приходящейся на одну простую акцию. Для простоты понимания представим данный порядок расчета в виде формулы:

ЧПрА = (ЧП - ДПвА) / СКПрА, где:

ЧПрА - чистая прибыль, приходящаяся на одну простую акцию;

ЧП - сумма чистой прибыли предприятия;

ДПвА - дивиденды, подлежащие выплате по привилегированным акциям предприятия;

СКПрА - среднее количество простых акций в обращении.

Очень важно понимать, что в данном случае речь идет о показателях года. То есть, когда мы говорим о чистой прибыли, то это чистая прибыль, подлежащая распределению по итогам вполне определенного финансового года 1 . Аналогично и в отношении дивидендов, подлежащих выплате по привилегированным акциям, и среднего количества простых акций, которые определяются по итогам того же года.

Если определение суммы чистой прибыли и дивидендов, подлежащих выплате по привилегированным акциям, вопросов не вызывает, то расчет среднегодового количества простых акций требует пояснения.

В соответствии с МСФО 33:

Среднегодовое количество простых акций в обращении опреде-ляется суммой произведений количества простых акций в обращении на протяжении определенных периодов в днях (месяцах) и соответствующих временных взвешенных коэффициентов.

Если представить определение СКПрА в виде формулы, то получим:

СКПрА = (КПрА 1 х ЧВК 1) + (КПрА 2 х ЧВК 2) + ….. + (КПрАn х ЧВКn),

КПрА - определенное количество простых акций, находившихся в обращении, которое не изменялось в течение определенного периода времени, в днях;

ЧВК - часовые взвешенные коэффициенты.

Часовой взвешенный коэффициент определен в МСФО 33 следующим образом:

Доля от деления общего количества дней (месяцев), на протяжении которых акции находились в обращении, на общее количество дней (месяцев) в отчетном году.

Обратите внимание на то, что количество дней (месяцев), в течение которых акции находятся в обращении, равно количеству календарных дней (месяцев) в расчетном году. Поэтому сумма всех ЧВК, указанных в формуле, определенная в днях, не должна превышать 365 или 366 (в високосный год) дней, а определенная в месяцах - 12.

Для каждого определенного количества простых акций, количество которых не менялось в течение их нахождения в обращении определенный период времени в днях, рассчитывается свой ЧВК. Вот почему элементы формулы КПрА и ЧВК имеют индексы от единицы и далее до n-го номера.

В общем-то, расчет ЧВК очень простой, достаточно иметь данные о количестве дней, в течение которых акции находились в обращении, и можно приступать к расчету.

При проверке отчетности акционерного общества аудиторы выявили, что в отчете о прибылях и убытках не заполнены строки 2900 «базовая прибыль (убыток) на акцию» и 2910 «разводненная прибыль (убыток) на акцию». Новый бухгалтер раньше работал в обществе с ограниченной ответственностью. Он объяснил, что не знает, как рассчитывать эти показатели. На самом же деле ничего сложного в этом нет, в чем убедимся вместе

13.09.2012
Журнал «Бухгалтерия. Просто, понятно, практично»

Чем руководствоваться

2 Отчет о прибылях и убытках (утв. приказом Минфина России от 02.07.2010 № 66н).

Раскрывать в отчетности информацию о прибыли, приходящейся на одну акцию, предписывает ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации». При этом общество раскрывает этот показатель в двух величинах:

Базовая прибыль на акцию - отражает часть прибыли (убытка), приходящейся на долю акционеров;

Разводненная прибыль - отражает возможное снижение доходности акций (увеличение убытка в будущем).

Чиновники Минфина при расчетах советуют опираться на Методические рекомендации 1 (письмо от 09.09.2011 № 07-02-06/171). Последуем их совету и приведем алгоритм расчета этих показателей.

Определяем базовую прибыль на акцию

Шаг 1. Рассчитываем базовую прибыль (убыток) отчетного периода. Для этого прибыль (убыток) отчетного периода, оставшаяся у компании после налогообложения и других обязательных платежей в бюджет и внебюджетные фонды, нужно уменьшить на сумму дивидендов по привилегированным акциям, начисленных за отчетный период:

Напомним, что сумма прибыли (убытка) отчетного периода, оставшаяся после уплаты налогов и взносов, отражается по строке 2400 «Чистая прибыль (убыток)» отчета о прибылях и убытках 2.

Шаг 2. Определяем средневзвешенное количество обыкновенных акций, находившихся в обращении в течение отчетного периода.

Для этого нужно:

1 Определить количество обыкновенных акций, находящихся в обращении на первое число каждого календарного месяца отчетного периода. Данные берутся из реестра акционеров общества на первое число каждого месяца (п. 5 Методических рекомендаций 1).

Количество обыкновенных акций, находящихся в обращении на начало года, корректируется с учетом акций, выпущенных и оплаченных в течение периода.

2 Определить временной коэффициент. Он представляет собой дробь:

3 Определить средневзвешенное количество акций, находящихся в обращении:

ПРОСТОИМЕЙТЕ В ВИДУ

Средневзвешенное количество акций в обращении корректируется (увеличивается) обществом на количество акций, выкупленных у акционеров в течение отчетного периода.

Шаг 3. Определяем базовую прибыль (убыток) на акцию.

Для этого базовую прибыль (убыток) отчетного периода (см. шаг 1) нужно разделить на средневзвешенное количество обыкновенных акций, находившихся в обращении в течение отчетного периода:

Пример из практики

Предположим, что на 1 января 2012 года в обращении находился 1 млн обыкновенных акций открытого акционерного общества «Зима» номиналом 1 руб.

31 марта 2012 года общество выпустило 200 тыс. обыкновенных акций с тем же номиналом. Эти акции были оплачены.

Допустим, что прибыль после уплаты налогов, приходящаяся на акционеров-владельцев обыкновенных акций (то есть базовая прибыль отчетного периода), составит в 2012 году 1 млн руб.

Расчет средневзвешенного количества обыкновенных акций, находившихся в обращении в 2012 году, представлен в таблице ниже

Если акционерное общество не имеет конвертируемых ценных бумаг или договоров купли-продажи обыкновенных акций по цене, ниже их рыночной стоимости, то в бухгалтерской отчетности отражается только базовая прибыль (убыток) на акцию. Соответствующая информация обязательно раскрывается в пояснениях к финансовой отчетности (п. 16 Методических рекомендаций 1).

Когда возникает разводненная прибыль

Показатель разводненной прибыли (убытка) на акцию отражает возможное снижение уровня доходности (увеличение убытка) обыкновенной акции в последующем отчетном периоде. Например, это происходит после дополнительного выпуска акций без увеличения активов общества.

Когда у общества имеются конвертируемые ценные бумаги или совершались сделки купли-продажи акций по ценам, ниже рыночных, нужно определять разводненную прибыль (убыток) на акцию. Она показывает, какие дивиденды были бы выплачены на одну обыкновенную акцию, если бы держатели всех конвертируемых инструментов реализовали свои права и получили обыкновенные акции.

При выполнении определенных условий держатели конвертируемых инструментов могут стать акционерами. Если это произойдет, то прибыль придется пересчитать исходя из большего количества акций. Иначе говоря, в расчете на одну акцию она понизится.

КОНВЕРТИРУЕМЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ

Опционы;

Варранты на акции;

Долговые или долевые инструменты, включая привилегированные акции, конвертируемые в обыкновенные акции;

Программы приобретения акций работниками;

Акции, которые будут выпущены в случае выполнения определенных условий.

Показатель разводненной прибыли (убытка) на акцию отражается по строке 2910 отчета 2.

Расчет разводненной прибыли на акцию

Чтобы определить разводненную прибыль на акцию, нужно базовую прибыль на обыкновенные акции и средневзвешенное количество акций в обращении скорректировать с учетом:

Всех конвертируемых инструментов, которые могут вызвать понижение прибыли на акцию;

Исполнения договоров купли-продажи акций эмитентом по цене, ниже рыночной.

Предположим, что на 1 января 2012 года в обращении ОАО «Лето» находился 1 млн обыкновенных акций номиналом 1 руб.

Прибыль после налогов, приходящаяся на владельцев обыкновенных акций, составляет в 2012 году 200 тыс. руб.

Базовая прибыль на обыкновенную акцию в 2012 году равна 0,2 руб. (200 000 руб. / 1 000 000 акций).

31 марта 2012 года «Лето» выпустило конвертируемые облигации на сумму 400 тыс. руб. под 10 процентов годовых. По условиям выпуска условия конвертации облигаций следующие:

В 2013 и 2014 годах - 100 новых обыкновенных акций за каждые 100 руб. облигаций;

В 2015 году - 120 новых обыкновенных акций за каждые 100 руб. облигаций.

Произведем расчет разводненной прибыли по шагам.

Шаг 1. Рассчитаем средневзвешенное количество акций за 2012 год при условии полной конвертации облигаций в обыкновенные акции. В расчет принимаются самые невыгодные для компании условия конвертации. Это 2015 год, когда за каждые 100 руб. облигаций «Лету» придется выпустить 120 обыкновенных акций.

ЧТО РАСКРЫВАЕТСЯ В ПОЯСНЕНИЯХ К БУХГАЛТЕРСКОЙ ОТЧЕТНОСТИ

Дата выпуска дополнительных обыкновенных акций.

Основные условия выпуска.

Количество выпущенных акций.

Сумма полученных денежных средств.

Другая существенная для пользователей отчетности информация о показателях базовой и разводненной прибыли (убытка) на акцию.

Информация о договорах, сделках с обыкновенными акциями, конвертируемыми ценными бумагами, состоявшихся после отчетной даты, имеющая существенное значение для пользователей бухгалтерской отчетности. Среди таких сделок:

Значительные по объему выпуски либо выкуп обыкновенных акций;

Заключение договора, по которому при выполнении определенных условий осуществляется допэмиссия обыкновенных акций.

При таких условиях появится 480 тыс. новых акций (400 000 руб. / 100 шт. х х 120 шт.). Это максимально возможное количество акций при условии полной конвертации облигаций.

Шаг 2. Определим, как конвертация облигаций 31 марта 2012 года повлияла бы на прибыль за год.

ОАО «Лето» могло бы сэкономить на процентных расходах за период с 31 марта по 31 декабря 2012 года. Сумма экономии (возможного прироста прибыли) составила бы 30 000 руб. (400 000 руб. х 10% х 9 мес. / 12 мес.). Уменьшив соответственно расходы, общество сэкономило бы 6000 руб. на налоге на прибыль (то есть 30 000 х 20%).

Поэтому чистая экономия составила бы 24 000 руб. (30 000 руб. - 6000 руб.). В Методических рекомендациях 1 эта сумма названа возможным приростом прибыли за вычетом возможного увеличения сумм налога на прибыль. Новая сумма прибыли составила бы 224 000 руб. (200 000 руб. + 24 000 руб. экономии). Она должна быть распределена между новым количеством акций - 1 360 000 шт.

Шаг 3. Рассчитаем разводненную (пониженную) прибыль на одну обыкновенную акцию:

(200 000 руб. + 24 000 руб.) / 1 360 000 шт. = 0,16 руб.

Базовая прибыль на акцию в 2012 году, напомним, составляет 0,2 руб.

Согласно МСФО IAS 33 компании, обыкновенные акции которых обращаются на открытом рынке (биржевом или внебиржевом), обязаны раскрывать информацию о прибыли на акцию, т.е рассчитывать и показывать в отчетности так называемый показатель EPS (earnings per share). Различают два показателя: 1) базовая прибыль на акцию (basic EPS) и 2) разводнённая прибыль на акцию (diluted EPS). Данная статья посвящена рассмотрению базовой прибыли на акцию — формула, техника расчетов и примеры решения задач из экзаменов ACCA (как Дипифр, так и бумаги F7). описан в следующей статье.

Формула расчета базовой прибыли на акцию

Базовая EPS показывает, какая величина чистой прибыли за период приходится на одну обыкновенную акцию в обращении. Это относительный показатель прибыльности, который в отличие от абсолютной величины чистой прибыли считается более надёжным индикатором успешности компании. Стандарт МСФО IAS 33 «Прибыль на акцию» был введен в действие с целью унифицировать практику расчета показателя EPS.

В самом простом случае формула EPS выглядит так:

EPS = Чистая прибыль за период/Количество обыкновенных акций, где

• в числителе формулы — чистая (посленалоговая) прибыль, на которую имеют право держатели обыкновенных акций
• в знаменателе формулы — средневзвешенное количество обыкновенных акций за отчетный период (год).

Для России, где структура капитала большинства компаний является довольно простой и состоит только из обыкновенных акций, расчет прибыли на акцию не вызывает больших сложностей. Однако, в западной практике, где существуют разные типы привилегированных акций и где обычной практикой являются выпуск на рынок и выкуп с рынка обыкновенных акций, расчет базовой EPS является более сложным упражнением.

Какую прибыль надо брать для расчета базовой EPS? Числитель формулы.

Во-первых, это чистая (=посленалоговая) прибыль, во-вторых, это прибыль, приходящаяся на долю держателей обыкновенных акций.

Чтобы найти величину прибыли для расчета базовой EPS, из величины чистой прибыли необходимо исключить дивиденды по привилегированным акциям. В общем случае, привилегированные акции — это финансовые инструменты, не обладающие правом голоса, но обладающие определёнными привилегиями: а) дивиденды по ним являются фиксированной суммой, а не долей в прибыли как у обыкновенных акционеров; б) в случае банкротства владельцы таких акций имеют преимущество над обыкновенными акционерами при возмещении убытков. По сути привилегированная акция это нечто среднее между обыкновенной акцией и облигацией.

Не знаю, будет ли такое на экзамене, но в западной практике различают два типа привилегированных акций:

1. кумулятивные привилегированные акции (по ним невыплаченные дивиденды накапливаются и выплачиваются впоследствии)
2. некумулятивные привилегированные акции (дивиденды теряются, не накапливается в случае невыплаты)

В первом случае дивиденды должны быть выплачены в любом случае, поэтому они вычитаются из величины прибыли для расчета EPS вне зависимости от того, объявлены они или нет. По некумулятивным привилегированным акциям дивиденды уменьшают величину прибыли в числителе формулы EPS только в том случае, если они были объявлены.

Расчет средневзвешенного количества акций — коэффициент эмиссии. Знаменатель формулы.

Самое сложное в задачах на расчет прибыли на акцию – это определение знаменателя в формуле EPS. Средневзвешенное количество акций за период может увеличиться в течение периода в результате эмиссии (выпуска) новых обыкновенных акций. Выкуп акций с рынка наоборот приводит к уменьшению этой величины.

Рассмотрим следующие варианты эмиссии акций:

• эмиссия по рыночной цене — простая ;
• эмиссия без возмещения их стоимости — льготная* ;
• эмиссия с частичным возмещением их стоимости – выпуск прав .

В всех трех случаях на момент эмиссии произойдет падение прибыли на акцию, потому что знаменатель формулы увеличится.

В данной статье я использую метод расчета средневзвешенного количества акций через коэффициенты эмиссии для всех трех вариантов. Внешне этот метод кажется непохожим на тот, который прописан в стандарте и есть в учебниках. Однако, математически это абсолютно тот же метод расчета, который даёт правильный результат.

1. Простая эмиссия акций по рыночной стоимости

При данной эмиссии в обращении становится больше акций за рыночную цену. Приведу пример из стандарта МСФО 33, который повторяется во всех учебниках:

• 1 января в обращении было 1,700 обыкновенных акций,
• 31 мая были размещены по рыночной стоимости 800 акций, а
• 1 декабря 250 акций были выкуплены по полной стоимости.

Поможет графическое представление условия примера:

В стандарте МСФО 33 приведены два способа расчета, но я предлагаю использовать один, на мой взгляд, более простой:

1,700 х 5/12 + 2,500 х 6/12 + 2,250 х 1/12 = 2, 146 штук.

Как видно из формулы, количество акций нужно умножить на количество месяцев до следующего события (выпуска или выкупа), делённые на 12. То есть, количество акций взвешивается пропорционально периоду, в течение которого оно не менялось.

2. Выпуск прав (rights issue)

Эта эмиссия дает право акционерам приобрести новые акции по цене ниже рыночной — нечто среднее между льготной (бесплатной) эмиссией и эмиссией по рыночной цене. Потому что компания хотя и получает возмещение за выпущенные акции, но это возмещение будет меньше, чем если бы выпуск акций проходил на рыночных условиях.

Пример 4 из стандарта МСФО 33.

На 1 января в обращении было 500 обыкновенных акций. 1 января компания объявила льготную эмиссию 1 к 5 по цене 5 долларов за новую акцию. 1 марта — последний день для выкупа прав по предложенной цене. Рыночная цена одной обыкновенной акции перед 1 марта (закрытием периода выкупа прав) была равна 11 долларам. Как рассчитать средневзвешенное количество акций за год?

Во-первых, 1 марта добавятся 100 (500/5) новых обыкновенных акций, таким образом, 500 акций будем умножать на 2/12, а 600 акций на 10/12.

Во-вторых, поскольку это выпуск прав и цена размещения ниже рыночной, то стандарт предписывает использовать коэффициент эмиссии (KЭ). И формула для расчета средневзвешенного количества акций будет такой:

500 х 2/12 х KЭ + 600 х 10/12 = Х

*КЭ — не является общепринятым сокращением

Коэффициент эмиссии считается как отношение рыночной цены акции к теоретической цене после выпуска прав. В данном примере рыночная цена равна 11 долларам, а цена после выпуска прав (красное) рассчитывается следующим образом:

Дата	Акции	Пропорция	Цена, $	Стоимость
	(а)	(б)	(в)	(г) = (а) х (в)
1 января	500	5	11	5,500
1 марта	100	1	5	500
Итого	600	6	6,000/600=10	6,000

Алгоритм расчета такой:

• стоимость акций в обращении до выпуска прав: 500 х 11 = 5,500
• стоимость выпуска прав: 100 х 5 = 500
• Итого стоимость всех акций (старых и новых): 5,500 + 500 = 6,000

Теоретическая цена после выпуска прав: 6,000/600 = 10 долларов.

Коэффициент данной эмиссии (КЭ): 11/10

Средневзвешенное количество акций за год будет равно: 500 х 2/12 х 11/10 + 600 х 10/12 = 591,67 штук.

Если вместо количества акций использовать пропорцию 5 к 1, то результат будет аналогичным, теоретическая цена после выпуска прав получится равной $10:

а) 5 х 11 = 55, б) 1 х 5 = 5, в) 55+5 = 60, г) 60/6 = 10

А теперь давайте немного изменим условие и представим, что 1 марта была простая эмиссия по рыночной цене $11, а не выпуск прав по $5. Если составить точно такую же таблицу, но в столбце «цена» везде поставить цифру $11, то легко видеть, что теоретическая цена после такой эмиссии будет равна 11 долларам, т.е. рыночной цене. То есть у нас получилось, что коэффициент простой эмиссии равен единице (11/11 = 1).

3. Бесплатная эмиссия акций (bonus issue)

О терминологии. Я хотела назвать этот вид эмиссии льготным, однако в стандарте льготной эмиссией называется любая эмиссия, если выпуск акций происходит меньше рыночной цены (т.е. выпуск прав тоже льготная эмиссия). Поэтому решила использовать слова «бонусная» или «бесплатная» эмиссия. Но хочу предупредить, что это не общепринятые термины, я использую эти слова только для простоты объяснения.

Иногда компании размещают обыкновенные акции среди существующих акционеров без возмещения их стоимости. Как говорилось в одном нашем известном советском мультфильме: «безвозмездно, то есть даром». Как такая эмиссия повлияет на расчет средневзвешенного количества акций для EPS?

Снова изменим предыдущий пример 4.

На 1 января в обращении было 500 обыкновенных акций. А 1 марта компания провела льготную эмиссию в соотношении 1 новая акция на каждые 5 обыкновенных акций в обращении. Рыночная цена одной обыкновенной акции перед 1 марта была равна 11 долларам.

Шкала времени не изменится, а вот таблица будет немного другой:

Дата	Акции	Пропорция	Цена, $	Стоимость
	(а)	(б)	(в)	(г) = (а) х (в)
1 января	500	5	11	5,500
1 марта	100	1	0	0
Итого	600		5,500/600=9,17	5,500

Теоретическая цена после льготной эмиссии: 5,500/600 = 9,1666 долларов.

Коэффициент данной эмиссии (КЭ): 11/9,1666 = 1,2

Средневзвешенное количество акций за год: 500 х 1,2 х 2/12 + 600 х 10/12 = 600 штук.

Если умножить 500 на коэффициент 1,2, то получится 600. И формулу выше можно переписать по-другому: 600 х 2/12 + 600 х 10/12 = 600 штук.

То есть при бесплатном выпуске акций получается, что новое количество акций (в данном случае 600 штук) было всегда. Математически это так.

Две эмиссии акций в одном примере — как найти средневзвешенное количество за год?

Как показано выше, все три типа эмиссии акций можно учесть с использованием коэффициента эмиссии (КЭ):

1. эмиссия по рыночной цене: КЭ = 1 (единице)
2. выпуск прав: КЭ = рыночная цена до эмиссии/теоретическая цена после эмиссии
3. бесплатная эмиссия: КЭ = новое количество акций в обращении/старое количество акций

Что будет, если в течение года эмиссия акций будет не одна?

Графически задачу с несколькими эмиссиями можно представить в виде шкалы времени так:

Для любителей длинных формул: если в течение года произошло несколько эмиссий обыкновенных акций, то в общем виде формулу для расчета средневзвешенного количества акций можно записать так (не является общепринятой!):

А1 х КЭ1 х КЭ2 х m1/12 + A2 х КЭ2 х m2/12 + A3 х m3/12, где

КЭ — коэффициент эмиссии, А — количество акций в тот или иной период времени, m — количество месяцев между эмиссиями, N — количество новых акций, то есть, А1+N2 = A2, A2+N3 = A3, А3 = А4. Все обозначения не являются общепринятыми и придуманы мной за неимением других.

Пример расчета базовой EPS с простой и льготной эмиссиями в течение года

Количество обыкновенных акций компании Савуар на 1 апреля 2003 года составляло 40 млн. штук. 1 июля 2003 года Савуар выпустила 8 миллионов обыкновенных акций по рыночной стоимости. 1 января 2004 года был произведен льготный выпуск одной обыкновенной акции на каждые четыре в обращении. Прибыль, приходящаяся на обыкновенных акционеров, составила $13,800,000. Отчетная дата 31 марта 2004 года.

В данном примере нужно учесть две эмиссии акций в течение года: через 3 месяца эмиссия по рыночной стоимости, ещё через 6 месяцев — «бесплатная» эмиссия. Всё становится понятнее, когда все цифры из условия задачи нанесены на шкалу времени:

Коэффициент первой эмиссии по рыночной стоимости равен 1 (всегда), коэффициент бесплатной эмиссии равен 60,000/48,000 = 1,25 (количество акций «после»/количество акций «до»)

Средневзвешенное количество акций за год будет равно:

40,000 х КЭ1 х КЭ2 х 3/12 + 48,000 х КЭ2 х 6/12 + 60,000 х 3/12 = 57,500

40,000 х 1 х 1,25 х 3/12 + 48,000 х 1,25 х 6/12 + 60,000 х 3/12 = 57,500

Прибыль на акцию: 13,800/57,500 = 0,24 доллара или 24 цента.

При решении данной задачи я использовала формулу с коэффициентами, а в официальном ответе приведен немного другой способ расчета. Но ответ получается одинаковым, потому что оба способа являются правильными.

ВНИМАНИЕ: Поскольку данный сайт не является официальным учебным пособием, я могу использовать любые приёмы, какие считаю нужными, для объяснения материала. Полезно бывает, взглянуть на расчёты под другим углом зрения. Но я не уверена, что представленный здесь метод расчета средневзвешенного количества акций на экзамене будет оценен правильно. Всё-таки проверяющие экзамен маркеры учились по учебникам, в которых метод получения ответа (при наличии бесплатной эмиссии) внешне несколько отличается. Просто имейте это в виду. Хотя правильный результат расчётов должен говорить сам за себя.

Выдержка из официального ответа

Выпуск на 1 июля 2003 года по полной рыночной стоимости должен быть взвешен: 40 млн х 3/12 + 48 млн х 9/12 = 46 млн. Без учета бонусного выпуска прибыль на акцию составит 30 центов ($13,8 млн/46 млн.).

Бонусный выпуск 1 к 4 приведет к появлению 12 млн новых акций, следовательно, общее число обыкновенных акций составит 60 млн. Разводняющий эффект бонусного выпуска снизит прибыль на акцию до 24 центов (30 центов х 48 млн/60 млн).

Прямые и обратные коэффициенты эмиссии

Все коэффициенты эмиссии, которые рассматривались выше, называются прямыми и используются для расчета средневзвешенного количества акций за период. Величина 1/КЭ представляет собой обратный коэффициент эмиссии, который нужен для получения сравнительных данных. Если в отчётном периоде произошел выпуск прав, то это повлияет как на величину EPS в текущей отчетности МСФО, так и на величину EPS в предыдущей отчетности. Чтобы получить сравнительные данные по EPS за предыдущий год, надо пересчитать EPS прошлого года, умножив её на обратный коэффициент эмиссии отчетного года. Если было две эмиссии и два коэффициента, то для пересчёта нужно использовать оба обратных коэффициента.

Базовая прибыль на акцию — ещё один пример расчета

Попробуем решить еще одну задачу, на этот раз из экзамена Дипифр, март 2009 года, вопрос 4, 6 баллов.

(b) Компания «Ипсилон» ежегодно готовит финансовую отчетность за год, заканчивающийся 31 декабря. Чистая прибыль компании за год, закончившийся 31 декабря 2008 года, составила 12 млн. долларов. Этот показатель был сформирован после вычета финансовых расходов, относящихся к привилегированным акциям, в размере 600,000 долларов. По состоянию на 1 января 2008 года «Ипсилон» имела в обращении 30 млн. обыкновенных акций. 1 апреля 2008 года «Ипсилон» выпустила 20 млн. обыкновенных акций по полной рыночной стоимости. 1 октября 2008 года «Ипсилон» выпустила права на приобретение акций, предложив имеющимся акционерам компании (включая держателей акций, выпущенных 1 апреля 2008 года) приобрести 1 акцию за каждые 5, находящиеся в их собственности, по цене 2 доллара за акцию.

Этот выпуск был полностью выкуплен акционерами. Рыночная стоимость одной обыкновенной акции «Ипсилон» на 1 октября 2008 года непосредственно перед выпуском прав на приобретение акций была равна 2 долларам 30 центам. Прибыль на акцию, отраженная в финансовой отчетности за год, закончившийся 31 декабря 2007 года, составляла 22 цента.

Задание: Рассчитайте прибыль на акцию (включая сравнительные данные), которая должна быть отражена в финансовой отчетности «Ипсилон» за год, закончившийся 31 декабря 2008 года.

Решение задачи

Числитель формулы для расчета прибыли на акцию — 12,000,000 долларов. В условии сказано, что эта цифра чистой прибыли уже скорректирована на дивиденды привилегированным акционерам, значит, дальнейших корректировок не требуется.

В течение года было две эмиссии акций: через 3 месяца от начала года простая эмиссия по рыночной стоимости, ещё через полгода — выпуск прав.

Коэффициент эмиссии по рыночной цене равен 1 (единице).

Коэффициент эмиссии для выпуска прав будет равен 2,30/2,25:

Дата	Акции	Пропорция	Цена, $	Стоимость
	(а)	(б)	(в)	(г) = (а) х (в)
1 апреля	50’000	5	2,30	115’000
1 марта	10’000	1	2	20’000
Итого	60’000		2’25	135,000

Расчёт средневзвешенного количества акций будет таким:

30,000 х 1 х 2,30/2,25 х 3/12 + 50,000 х 2,30/2,25 х 6/12 + 60,000 х 3/12 = 48,222 штук.

Базовая прибыль на акцию: 12,000,000/48,222 = 0,249 или 24,9 цента

Сравнительные данные за прошлый год нужно умножить на обратные коэффициенты эмиссии:

22 х 1 х 2,25/2,3 = 21,5 (для единицы обратный коэффициент тоже равен 1)

МСФО 33 «Прибыль на акцию» на экзаменах Дипифр и ACCA

На экзамене Дипифр данная тема появлялась всего два раза — в марте 2009 года на 25 баллов (русскоязычный экзамен) и в декабре 2010 года на 15 баллов (глобально). В обоих случаях это было задание, включающее в себя как теоретические вопросы, так и расчет обоих показателей EPS — базовой и разводненной прибыли на акцию. В новом формате экзамена Дипифр, введенном в действие с июня 2011 года, данный стандарт не появился ни разу. Возможно поэтому многие преподаватели и слушатели курсов Дипифр ожидают задачи на расчет прибыли на акцию в ближайшее время.

В на данный момент МСФО 33 занимает второе место с показателем 23%. Такой же года МСФО 33 занял первое место в рейтинге ожиданий с 35% голосов.

Честно говоря, я скептически отношусь к тому, что прибыль на акцию появится на экзамене Дипифр в ближайшее время. По большому счету расчет прибыли на акцию не имеет отношения к бухгалтерскому учету. МСФО 33 описывает алгоритм расчета числового показателя, не более того. Наш же экзаменатор стремится включать в экзамен задачи, требующие умения рассуждать и объяснять основные принципы бухгалтерского учета, заложенные в международные стандарты.

Хотя, возможно, я ошибаюсь, и Пол Робинс просто ждёт удобного момента, чтобы включить такую задачу в экзамен. Если расчет прибыли на акцию появится на экзамене Дипифр, я думаю, это будет упрощение экзамена с точки зрения нашего экзаменатора, поскольку рассчитать несколько цифр гораздо проще, чем написать объяснения по теоретическому вопросу.

Что касается основной программы ACCA, то расчет показателя EPS несколько раз появлялся в заданиях бумаги F7: июнь 2006, декабрь 2009, июнь 2011 годов, но расчетной задачи не было ни разу на экзамене более высокого уровня P2 (если я ничего не пропустила).

Математика — это гимнастика для ума

Надеюсь, что данная статья не получилась слишком нудной, хотя и не уверена в этом. Слишком много формул, слишком много расчетов. И всё-таки, думаю, что задачи на эту тему будут, скорее, подарком от экзаменатора, чем наоборот. Ведь для того, чтобы правильно рассчитать прибыль на акцию, надо всего лишь помнить алгоритм расчёта. А для того, чтобы написать ответ на теоретический вопрос, надо понять, что хочет увидеть в ответе Пол Робинс.

«Если математика не кажется людям простой, это лишь потому, что люди не понимают, насколько сложна жизнь». Джон фон Нейман, математик

Об уникальности публикаций

Все статьи на данном сайте написаны мной от начала и до конца. И тому есть подтверждение. Именно поэтому я, к сожалению, редко пишу новые статьи — это требует времени, которое в дефиците. Я встречала перепечатки материалов данного сайта на других интернет ресурсах. Некоторые копии имеют ссылку на оригинал на моём сайте. Но если на других сайтах в интернете не стоит ссылка на оригинальную публикацию здесь, то знайте, это ни что иное как плагиат. Тоже самое относится и к заимствованиям не в интернете. Но такова уж судьба у всех пишущих и публикующих что-либо в сети.

Базовая прибыль (убыток) на акцию

ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации» предусмотрено раскрытие в бухгалтерской отчетности информации о прибыли, приходящейся на одну акцию. Эта информация необходима прежде всего:

акционерам - собственникам предприятия, которые желают знать, насколько эффективно управляют их собственностью наемные управленцы - директора и менеджеры;

потенциальным инвесторам, которые сравнивают условия и выбирают наиболее выгодные для себя вложения финансовых ресурсов.

Следует учесть и такой немаловажный фактор, как формирование имиджа предприятия на рынке, что способствует росту доверия со стороны как контрагентов, поставщиков сырья и комплектующих, так и со стороны потребителей, предпочитающих надежность и долговременность хозяйственных связей при высоком качестве продукции.

В порядке развития данного положения по бухгалтерскому учету Минфин России утвердил методику формирования информации о прибыли, приходящейся на одну акцию акционерного общества, которая изложена в Методических рекомендациях по раскрытию информации о прибыли, приходящейся на одну акцию, утвержденных приказом Минфина России от 21.03.2000 №29н. Раскрытие этой информации осуществляется в двух видах:

базовая прибыль (убыток) на акцию, отражающая часть прибыли (убытка) отчетного периода, причитающаяся акционерам - владельцам обыкновенных акций;

разводненная прибыль на акцию - прибыль (убыток) на акцию, которая отражает возможное снижение уровня базовой прибыли (увеличение убытка) на акцию в последующем отчетном периоде .

Базовая прибыль (убыток) на одну акцию определяется отношением базовой прибыли (убытка) отчетного периода к средневзвешенному количеству обыкновенных акций, находящихся в обращении в течение отчетного года. Под находящимися в обращении акциями понимается нахождение акций у инвесторов - юридических и физических лиц. Выкупленные самим обществом собственные акции считаются выведенными из обращения.

Базовая прибыль (убыток) отчетного периода определяется путем увеличения (уменьшения) прибыли (убытка) отчетного периода, остающейся в распоряжении организации после налогообложения и других обязательных платежей в бюджет и во внебюджетные фонды, на сумму дивидендов по привилегированным акциям, начисленную их владельцам за отчетный период. При этом дивиденды по привилегированным акциям, в том числе и кумулятивным за предыдущие годы, но выплаченные или начисленные в отчетном году, при исчислении базовой прибыли не учитываются.

Средневзвешенное количество обыкновенных акций организации, находящихся в обращении в течение отчетного периода, определяется отношением суммы обыкновенных акций на начало каждого месяца отчетного периода к количеству месяцев в отчетном периоде (квартале, годе).