Domov » Práva spotrebiteľa » V ktorých priestoroch je zabezpečená národná bezpečnosť. Koncepcia ruskej národnej bezpečnosti

V ktorých priestoroch je zabezpečená národná bezpečnosť. Koncepcia ruskej národnej bezpečnosti

Úverové inštitúcie môžu vydávať emisie cenné papiere... Emisie sú zákonný postupnosť krokov emitenta pri umiestňovaní majetkových cenných papierov (článok 2 zákona o trhu cenných papierov).

AT Ruská federácia vydávanie akcií a dlhopisov úverovými inštitúciami do obehu je upravené rovnako nariadenia... Patria sem zákony o akciových spoločnostiach, o trhu cenných papierov a o bankách. Banky vydávajúce akcie a dlhopisy sa tiež riadia Pokynom o pravidlách vydávania cenných papierov.

Pokyn podrobne upravuje emisiu cenných papierov akciovou bankou, ktorú je možné vykonať:

Ak je zriadené na účely formovania základného imania;

Zvýšenie veľkosti počiatočného základného imania vydaním akcií;

Zvyšovanie dlhového kapitálu vydávaním dlhopisov

a ďalšie dlhové záväzky.

Úverová inštitúcia môže vydávať cenné papiere na meno a na doručiteľa. Registrované cenné papiere úverovej inštitúcie môžu byť vydané iba v nedokumentárnej forme, s výnimkou stanovených prípadov federálne zákony... Cenné papiere na doručiteľa úverovej inštitúcie môžu byť vydané iba v listinnej podobe.

Banky môžu vydávať akcie:

Pri vytváraní akciovej banky;

Zvýšiť základné imanie (vydanie ďalších akcií);

Pri konsolidácii a rozdelení už umiestnených akcií.

V prvom prípade sú všetky akcie banky (prvé vydanie akcií)

distribuovaná iba medzi jej zakladateľov. Emisia akcií na zvýšenie základného imania banky vytvorená vo forme akciovej spoločnosti (opätovné vydanie akcií) sa môže uskutočniť až po úplnom splatení všetkých akcií, ktoré predtým banka vydala. Rozdelenie a konsolidácia už umiestnených akcií sa uskutočňuje pomocou novej emisie akcií rovnakej kategórie bez zvýšenia základného imania. Zároveň sa počas procesu umiestnenia nahradia predtým umiestnené akcie novo vydanými akciami a po zaregistrovaní výsledkov emisie sa zrušia.

Akcie možno vkladať:

1) prijímanie príspevkov od investorov do základného imania banky vo forme bankových budov, ktoré im patria, a so súhlasom predstavenstva centrálnej banky Ruskej federácie - iný majetok v bezhotovostnej forme. Zloženie nepeňažných prostriedkov vložených ako platba za základné imanie banky a ich veľkosť (s výnimkou bankových budov) určuje správna rada Centrálnej banky Ruskej federácie. Maximálna veľkosť majetku vo forme bankových budov (priestorov) v roku overený kapitál banka, ktorá má byť založená, by nemala presiahnuť 20%;

2) predaj akcií vydávajúcou bankou s kupujúcimi zmlúv o kúpe a predaji za stanovený počet akcií za menu Ruskej federácie a cudziu menu. V takom prípade môže vydávajúca banka využiť služby sprostredkovateľov (finančných sprostredkovateľov) konajúcich na základe komisionárskych dohôd alebo pokynov s vydávajúcou bankou;

3) preregistrácia predtým vložených akcií do akcií - keď sa banka transformuje zo spoločnosti s ručením obmedzeným na akciovú spoločnosť;

4) kapitalizácia vlastných zdrojov iných bánk v súlade s postupom ustanoveným zákonom a naakumulovanými, ale nevyplatenými dividendami;

5) konverzia predtým emitovaných prevoditeľných cenných papierov na ne - v súlade s podmienkami ich emisie a platnými právnymi predpismi;

6) premena cenných papierov reorganizovaných bánk na ne;

7) konsolidácia akcií;

8) rozdelenie akcií.

Skutočnosťou zákonnosti emisie akcií komerčných bánk je registrácia emisie v Centrálnej banke Ruskej federácie. Vydávajúca banka musí na registráciu predložiť žiadosť o registráciu, rozhodnutie o emisii cenných papierov, emisný prospekt a ďalšie dokumenty, ktorých zoznam je uvedený v Pokyne o pravidlách vydávania cenných papierov. Pri štátnej registrácii emisie cenných papierov im je pridelené štátne registračné číslo.

Úverová inštitúcia je oprávnená vkladať dlhopisy. Umiestňovanie dlhopisov emitentom úverovej inštitúcie sa uskutočňuje na základe rozhodnutia predstavenstva (dozornej rady) úverovej inštitúcie, pokiaľ charta emitenta úverovej inštitúcie neustanovuje inak. Emisia dlhopisov je povolená až po úplnom splatení základného imania. Menovitá hodnota všetkých dlhopisov vydaných úverovou inštitúciou nesmie prekročiť veľkosť schváleného kapitálu alebo výšku zabezpečenia poskytnutého úverovej inštitúcii tretími stranami na účely vydania dlhopisov.

Banky môžu vydávať akcie a dlhopisy v siedmich etapách.

1. Rozhodovanie o emisii cenných papierov. O vydaní cenných papierov rozhoduje buď valné zhromaždenie akcionárov, alebo dozorná rada banky.

2. Príprava prospektu. Prospekt pripravuje predstavenstvo banky a podpisuje ho predseda a hlavný účtovník.

3. Registrácia emisie cenných papierov a emisný prospekt. Vydávajúca banka predloží na registráciu emisie nasledujúce dokumenty ministerstvu licencií na činnosti a finančnej rehabilitácii úverových inštitúcií Centrálnej banky Ruskej federácie alebo jej regionálnym kanceláriám v mieste jej sídla:

Žiadosť o registráciu;

Výňatky zo zápisnice zo schôdze akcionárov alebo rady, na ktorej sa rozhodlo o vydaní cenných papierov;

Emisný prospekt;

Dokument potvrdzujúci schválenie tejto emisie príslušnou inštitúciou Ministerstva Ruskej federácie pre protimonopolnú politiku a podporu podnikania (pre banky, ktorých základný kapitál je viac ako 500 miliónov RUB);

Kópia platobného príkazu na platbu dane z operácií s cennými papiermi (na registráciu prospektu).

Centrálna banka Ruskej federácie môže odmietnuť zaregistrovať emisiu akcií v mnohých prípadoch, ktorých vyčerpávajúci zoznam je uvedený v pokynoch k pravidlám vydávania cenných papierov. Vydávajúca banka medzi nimi porušuje právne predpisy o cenných papieroch, postup pri vypracúvaní a spracovávaní registračných dokumentov na vydanie cenných papierov, nepredloženie do 30 kalendárne dni na žiadosť registrujúceho orgánu všetky dokumenty potrebné na štátnu registráciu emisie (dodatočné vydanie) cenných papierov alebo registráciu prospektu cenných papierov atď.

Proti odmietnutiu registrácie emisie akcií sa možno odvolať na Centrálnu banku Ruskej federácie alebo na súde. Pravidlá pre vedenie záznamov a podávanie správ o transakciách s cennými papiermi pre banky ustanovuje Ministerstvo financií Ruska spolu s Centrálnou bankou Ruskej federácie.

4. Zverejnenie prospektu. Vydávajúca banka ju vydáva ako samostatnú brožúru v náklade najmenej 50 tisíc výtlačkov. Zároveň prostredníctvom médií informuje o emisii cenných papierov, ktoré vedie.

5. Predaj vydaných cenných papierov sa začína po registrácii a zverejnení prospektu.

6. Evidencia výsledkov emisie sa vykonáva po ukončení predaja cenných papierov. Vydávajúca banka analyzuje jej výsledky a vypracúva správu o výsledkoch emisie, podpísanú predsedom predstavenstva banky a predloženú registrujúcemu orgánu, ktorý do dvoch týždňov od jej zváženia musí (ak neexistujú pohľadávky voči emitentovi) správu a výsledky emisie zaregistrovať. Vydá banke registračný dokument, jednu kópiu správy o registrácii a potvrdí štátne registračné číslo emisie cenných papierov. V prípade odmietnutia registrácie výsledkov emisie cenných papierov musí registračný orgán zaslať vydávajúcej banke list, v ktorom sú jasne uvedené dôvody odmietnutia.

7. Vydávajúce banky by mali zverejňovať výsledky emisie cenných papierov v tej istej tlači, v ktorej bolo predtým zverejnené oznámenie o emisii, s uvedením údajov, ktoré banka považuje za vhodné upozorniť verejnosť, ako aj na miestach, kde sa môžu záujemcovia oboznámiť s úplnými informáciami. správu o výsledkoch vydania.

Článok 13 federálneho zákona Ruskej federácie z 5. 3. 1999 č. 46-FZ „O ochrane práv a oprávnené záujmy investori na trhu cenných papierov “stanovuje konečný termín premlčacia doba v prípade uznania emisie cenných papierov za neplatné - jeden rok odo dňa začatia umiestnenia cenných papierov.

Analýza prúdu regulačný rámec umožňuje nám dospieť k záveru, že komerčné banky môžu pôsobiť na trhu cenných papierov v týchto kvalitách:

Ako investori, t.j. vykonávať transakcie s cennými papiermi vo svojom mene a na svoje náklady;

Ako emitenti v najširšom zmysle tohto konceptu, t.j. vydávať emisné aj neemisné cenné papiere;

Ako profesionálni účastníci na trhu cenných papierov.

Cenné papiere sú burzovou komoditou, s ktorou sa uskutočňujú rôzne druhy transakcií. Takéto transakcie bánk na burze cenných papierov sa uskutočňujú s cieľom dosiahnuť zisk z dôvodu zmien ceny cenných papierov v priebehu času.

Hlavným spôsobom klasifikácie výmenných transakcií je ich rozdelenie na hotovostné a urgentné, ktorých základom je

je termín pre prevod cenných papierov.

Hotovostné transakcie alebo transakcie v hotovosti sa uskutočňujú za účelom nákupu cenných papierov a z právneho hľadiska sú to kúpno-predajné zmluvy. Vykonanie takejto transakcie (uskutočnené mimo burzy) musí nasledovať do niekoľkých dní po jej uzavretí.

Transakcie s derivátmi poskytujú na rozdiel od hotovostných transakcií určité časové obdobie medzi uzavretím transakcie a jej vykonaním. V súlade s pravidlami výmeny môže byť dátumom vykonania buď posledný deň v mesiaci, alebo jeho stred. Realizácia transakcií sa nazýva likvidácia. Forwardové transakcie musia byť vykonané v časovom období stanovenom v zmluve a za cenu v nej stanovenú.

Existujú tri hlavné typy jednoduchých forwardových transakcií:

1) nákup s prevodom cenných papierov do určitého dátumu. Plnenie zmluvy je načasované bez ďalších podmienok. Táto transakcia sa líši od hotovostnej iba v čase vykonania;

2) nákup s denným prevodom. V takom prípade má kupujúci právo podľa vlastného uváženia dennodenne požadovať prevod cenných papierov;

3) nákup s prevodom výpoveďou, keď má predávajúci právo na prevod cenných papierov na kupujúceho pred určitým časovým obdobím po predchádzajúcom oznámení.

Medzi forwardovými transakciami vynikajú opcie a futures.

Opcia je druh forwardovej transakcie, pri ktorej jedna zo strán, kupujúci, zaplatením poplatku (prémie) predávajúcemu, nadobúda právo kúpiť (predať) podkladové aktívum tvoriace opciu v stanovenom čase za stanovenú cenu a druhá strana transakcie, predávajúci, je povinná ho vykonať. v stanovenom termíne za stanovenú cenu na žiadosť kupujúceho (obr. 7).

Značky možností:

1) ide o druh výmennej transakcie vo forme zámennej zmluvy o kúpe alebo predaji konkrétneho druhu cenných papierov za pevnú cenu v dohodnutom termíne;

2) opcia sa uplatňuje za cenu stanovenú v čase transakcie;

Obrázok: 7. Druhy opčných transakcií

3) kupujúci zaplatí predávajúcemu prémiu vo výške najmenej 5% zo sumy transakcie;

4) možnosť kúpiť (predať) poskytuje iba právo, nie je však povinnosťou kupovať (predávať) cenné papiere za pevnú cenu;

5) predmetom opcie je zmluva, ktorá obsahuje druh cenných papierov, ich množstvo, cenu, dobu a podmienky jej vykonania;

6) v stanovenej lehote predaja má opčný kupujúci právo predať ho za aktuálnu cenu tretej osobe.

Futures je zmluva o kúpe a predaji podkladového aktíva (dohoda o prijatí hotovosti na základe zmeny ceny podkladového aktíva) s plnením záväzkov k určitému dátumu v budúcnosti, ktorých podmienky sú určené špecifikáciou organizátora obchodu.

Podmienky obchodovania s futures sú vyvíjané samotnou burzou. Sú štandardné pre každý typ aktíva (cenné papiere). Pokiaľ ide o termínové transakcie, objem transakcie, čas, miesto a spôsob doručenia sú prísne definované. Jedinou premennou je cena. Rovnaké podmienky a podmienky futures obchodov ich robia vysoko likvidnými, čo umožnilo vytvorenie širokého trhu s futures kontraktmi.

Ofsetová transakcia je opačná transakcia vo vzťahu k predchádzajúcej. Predávajúci futures kontraktu musí teda kúpiť rovnakú futures kontrakt a kupujúci musí predať.

Vykonanie týchto krokov vám umožňuje uzavrieť svoju futures pozíciu na výmennom trhu a už ďalej niesť povinnosti spojené s plnením zmluvy, ktoré sa prenášajú na nové protistrany.

Existujú typy obchodov s prémiou, ktoré vám umožňujú obmedziť straty pri uzatváraní termínových obchodov (obr. 8).

Obrázok: 8. Druhy transakcií s prirážkou

Dohoda s prémiou dáva jednej strane za zaplatenie druhej strane určitú odmenu (prémiu) právo zvoliť si jednu z niekoľkých možností pre zamýšľané kroky: uzavrieť dohodu alebo od nej odstúpiť. Bonus sa vypláca vopred pri samotnom uzavretí transakcie alebo v deň splatnosti spolu s vyhlásením, či si strana uplatní svoje právo výberu alebo nie.

Nahlásiť-deportovať. Táto transakcia spočíva v tom, že jedna strana (deportovateľ) predá druhej (reportérovi) určité množstvo konkrétnych cenných papierov a zaviaže sa ich v určitom okamihu vyplatiť denným výmenným kurzom, zatiaľ čo reportér získa tento počet cenných papierov od deportanta a zaviaže sa ich predať depozitárovi v takom kurze. dní v stanovenom čase.

Viacnásobná transakcia znamená, že strana, ktorej predpoklad o zmene kurzu sa uskutočnil a vyhral, \u200b\u200bmá právo zaviazať (v súlade so svojimi potrebami a možnosťami) stratovú protistranu k nákupu (predaju) násobku, t. zvýšený o dva, tri, päťkrát alebo viac (limitná hodnota sa zvyčajne stanoví pri uzavretí obchodu), počet cenných papierov vo vzťahu k stanovenému.

Jednoduchá transakcia s prémiou spočíva v tom, že jedna alebo obe strany si stanovujú právo v prípade nepriaznivých zmien v cene cenných papierov odmietnuť dokončenie transakcie alebo ju ukončiť vyplatením určenej sumy (prémie) spoločníkovi. Akýkoľvek obchod s prémiou možno definovať ako deportáciu správ, doplnenú o podmienku vyplatenia náhrady alebo ako opciu. Čím nižšia je výška náhrady, tým výhodnejšie je pre stranu, ktorá si sama odsúhlasila právo na jej uplatnenie.

Predĺžená transakcia je buď možnosťou, alebo správou, doplnenou doložkou o práve strany, ktorá prehráva, požadovať oneskorenie vykonania transakcie o určité obdobie.

Rack. Pri uskutočňovaní tejto transakcie sa jedna strana (kupujúci stojana) zaväzuje previesť určenú sumu peňazí druhej (jej predajcovi), ak je v čase dohodnutom stranami sadzba konkrétnych cenných papierov uzavretá v určitom rozmedzí. Predávajúci regál sa zaväzuje zaplatiť rovnakú sumu kupujúcemu, ak je jeho sadzba mimo extrémnych hodnôt tohto rozpätia.

Obchod s dvoma hranami. Po dokončení tejto transakcie platiteľ poistného získava právo dodať spoločnosti do dátumu určitý počet akcií za najvyššiu dohodnutú cenu alebo požadovať do tejto doby určitý počet cenných papierov za najnižšiu stanovenú cenu alebo odstúpiť od exekúcie. Na rozdiel od regálu sa v tomto prípade platí poistné za možnú odchýlku od jednej z dvoch akcií, a nie za samotný výber. Táto dohoda je v podstate kombináciou políc a jednoduchej prémiovej ponuky.

Transakcia na požiadanie spočíva v tom, že platiteľ poistného získava právo požadovať v ktorýkoľvek deň pred obdobím likvidácie prijatie cenných papierov druhou stranou (alebo prevod, v závislosti od podmienky). Transakcia sa neuskutoční v deň, keď bola uplatnená reklamácia, ale v priebehu likvidačného obdobia vo výške v deň podania žiadosti. Výpočet platiteľa spočíva v výbere dňa, kedy príde priaznivá sadzba.

Rozdielny obchod sa zo svojej podstaty týka stávky, ktorú vyhrá niekto, kto je lepšie informovaný o stave trhu a okolnostiach, ktoré ho môžu ovplyvniť. Ak sa spor v regáli týka cenového rozpätia a konkrétnej hodnoty kurzu, potom sa pri riešení rozdielu spor bude týkať iba konkrétnych hodnôt kurzu. Každý účastník zvažovanej transakcie oznamuje svoju predpoveď ohľadom kurzu určitých cenných papierov k stanovenému dátumu a zaväzuje sa, že pri jeho výskyte zaplatí druhej strane rozdiel medzi ním menovanou sadzbou a dennou sadzbou.

Sporná knižka na doručiteľa banky je cenný papier na doručiteľa vydávajúci bankou v prípade vkladu finančných prostriedkov a potvrdenia práva jej nositeľa disponovať s nimi, vložiť nové peňažné sumy odrážajúce túto skutočnosť do spornej knihy a získať úroky vzniknuté z použitia finančných prostriedkov od v dohodnutej frekvencii a v dohodnutej miere. Článok 843 občianskeho zákonníka obsahuje ustanovenia o vkladnej knižke na doručiteľa. Sporná knižka na doručiteľa potvrdzuje skutočnosť, že banka a vkladateľ uzavreli dohodu o vklade v banke, a teda všetky práva, ktoré pre vkladateľa ustanovuje zákon (čl. 834 - 842 občianskeho zákonníka).

Prevodom vkladnej knižky sa rozumie prevod pohľadávok z vydávajúcej banky na prostriedky na ňom uvedenom účte.

Emisie (lat. emissio - emisia, od emitto - emisia) emisia peňazí a cenných papierov do obehu.

Emisiu cenných papierov vykonáva emitent. Emitent cenných papierov - ide o právnickú osobu (podnikateľský subjekt), štátny výkonný orgán alebo orgán miestnej samosprávy, ktorý vydáva cenné papiere, a fyzické osoby, ktoré v ich mene nesú voči vlastníkom cenných papierov povinnosti pri výkone práv zakotvených v cenných papieroch.

Účelom emisie cenných papierov pre spoločnosti je prilákať externé zdroje financovania, preto vždy pred organizáciou emisie stojí emitent pred úlohou zvoliť si najvhodnejšie finančné nástroje na tieto účely. Pri riešení tohto problému sa zvyčajne zvažuje široká škála faktorov vrátane:

dostupnosť potrebných finančných produktov na trhu;
náklady a podmienky financovania;
zabezpečenie potrebné na získanie finančných prostriedkov;
podmienky emisie;
možná zmena kontroly nad podnikom v závislosti od toho, ktorý zdroj financovania je zvolený.

Požičaný kapitál priťahoval na akciovom trhu vydaním podnikových dlhopisov umiestnených medzi inštitucionálnymi a individuálnymi investormi. Emitent sa zároveň zaväzuje pravidelne platiť určité percento a na konci obdobia obehu dlhopisov aj istinu (nominálnu hodnotu dlhopisu). Korporátne dlhopisy sú dlhopisy emitované dlhmi, s ktorými sa dá obchodovať na burze a na mimoburzovom trhu. Vydávanie týchto cenných papierov, podobne ako iných cenných papierov, sa môže uskutočňovať za účasti finančných poradcov alebo investičných bánk.

Základné imanie, ktorý vyjadruje vlastnícke právo na podiel na základnom imaní akciovej spoločnosti, vzniká vydaním akcií za účelom mobilizácie dlhodobých zdrojov potrebných na chod podniku. Prvou a nevyhnutnou podmienkou pre spoločnosť plánujúcu získavanie finančných prostriedkov emisiou akcií je vypracovanie dlhodobého plánu rozvoja spoločnosti s uvedením pokynov na použitie kapitálu, ktoré sa získajú v dôsledku emisie týchto cenných papierov. Investor nákupom akcií očakáva, že z investovaných prostriedkov získa vyšší zisk v porovnaní s investíciou ich dlhových cenných papierov (dlhopisov).

Existujú dve formy predplatného: otvorené a uzavreté predplatné.

Umiestňovanie cenných papierov otvoreným upisovaním (verejná ponuka, verejná emisia) Je umiestnenie cenných papierov medzi neobmedzeným počtom potenciálnych investorov, právnických a fyzických osôb, ktorých zloženie nie je vopred známe. Inými slovami, v tomto prípade sa cenné papiere ponúkajú všetkým, širokej verejnosti.

Súkromné \u200b\u200bumiestnenie cenných papierov (súkromné \u200b\u200bumiestnenie) Je predaj cenných papierov predtým známemu obmedzenému okruhu osôb.

Hlavným účelom prospektu je byť zdrojom informácií pre potenciálnych investorov. V súlade so zákonom by mal mať každý potenciálny nadobúdateľ možnosť oboznámiť sa s prospektom pred zakúpením cenných papierov. Analýza informácií o emitentovi poskytuje všetkým zainteresovaným stranám príležitosť nezávisle a rozumnejšie posúdiť investičnú atraktivitu cenných papierov emitenta a rozhodnúť o ich kúpe. V prípade registrácie prospektu emisie cenných papierov sa do procesu emisie pridáva niekoľko etáp: príprava emisného prospektu, jeho registrácia, ako aj zverejnenie informácií obsiahnutých v prospekte emisie cenných papierov a v správe o výsledkoch ich emisie.

Pri verejnom umiestňovaní cenných papierov musí emitent nielen zaregistrovať prospekt, ale aj poskytnúť verejnosti všetky informácie uvedené v prospekte, vykonať audit a zverejniť súvahu a informácie o zisku a strate a uskutočniť reklamnú kampaň.

V prípade uzavretého (súkromného) umiestnenia nemusíte o ňom robiť verejné oznámenie, robiť reklamnú kampaň, registrovať sa a zverejňovať prospekt, s výnimkou vyššie uvedených prípadov.

Otvorené akciové spoločnosti môžu umiestňovať svoje akcie a dlhopisy verejným aj súkromným úpisom. Uzavreté akciové spoločnosti môžu umiestňovať akcie iba na súkromné \u200b\u200búpisy a dlhopisy na otvorené aj súkromné \u200b\u200búpisy.

Po vydaní rozhodnutia o emisii, vypracovaní prospektu a ďalších potrebných dokumentov ich emitent predloží registrujúcemu orgánu na konanie o štátnej registrácii. Registračnými orgánmi v Rusku sú Federálna komisia pre trh cenných papierov a jej regionálne pobočky, ako aj ďalšie vládne orgány. Napríklad, štátna registrácia akcie a dlhopisy komerčných bánk vykonáva Ruská banka.

Registrujúci orgán, ak emitent spĺňa všetky požiadavky legislatívy, zaregistruje emisiu cenných papierov. Podstatou tohto postupu je, že povinnosti emitenta sú úradne zaznamenané. Vydaniu je pridelené štátne evidenčné číslo, ktoré sa zapisuje do osobitného registra. Štruktúru evidenčného čísla a jeho obsah zobrazuje obr. 5.1.

Obrázok: 5.1. Štruktúra štátneho evidenčného čísla emisie cenných papierov

Napríklad také registračné číslo ako 1-07-00155 - A označuje kmeňové akcie siedmej emisie otvorenej akciovej spoločnosti, ktorej bol pridelený jedinečný individuálny kód – 00155.

Je potrebné poznamenať, že štát neoveruje presnosť informácií poskytnutých emitentom, iba potvrdzuje, že dokumenty emitenta, prospekt, obsahujú všetky potrebné informácie. Zodpovednosť za nepresné informácie nesie emitent a vedenie vydávajúcej spoločnosti. Ak sa však zistí skutočnosť nepresnosti informácií alebo ich skreslenia, môže registrujúci orgán uznať emisiu ako nedôveru a zrušiť ju. V takom prípade musí emitent vrátiť všetky peniaze investorom na svoje náklady a vydané cenné papiere musia byť splatené (zrušené).

Ak sa vyžaduje registrácia prospektu, registrujúci orgán vykoná tento postup súčasne so samotnou štátnou registráciou emisie, formálne však ide o dve samostatné registrácie. Ak emitent v budúcnosti zmení obsah prospektu, každá takáto zmena tiež prejde registračným konaním.

Po štátnej registrácii emisie nadobúda emitent právo umiestňovať cenné papiere. Je pravda, že tomu predchádzajú nasledujúce kroky emitenta. Ak bol prospekt zaregistrovaný, emitent je povinný zverejniť všetky informácie obsiahnuté v prospekte pre všetkých bez ohľadu na účel získania týchto informácií. Papiere môžete začať vkladať najskôr dva týždne po zverejnení informácií. Robí sa to tak, aby potenciálny investor, ktorý má všetky potrebné informácie, mohol o nákupe cenných papierov urobiť informované rozhodnutie, pretože ich nákup je vždy plný rizika. Emitent môže zverejniť informácie o cene za umiestnenie iba nie vopred, ale v deň umiestnenia.

Cenné papiere môžu byť vydané v listinnej a nedokumentárnej forme. V prípade listinnej emisie musí emitent pripraviť formy cenných papierov. Iba jednotlivé firmy, ktorých počet nie je veľmi veľký a ktoré majú povolenie (licenciu), majú právo tlačiť alebo dovážať formy cenných papierov zo zahraničia. Samotné formuláre musia mať dostatočný počet stupňov ochrany, aby bolo vylúčené ich falšovanie.

Takže emisia je zaregistrovaná, informácie sú zverejnené, certifikáty sú vytlačené. Môžete umiestniť cenné papiere. Pre emitenta je táto etapa veľmi dôležitá - koniec koncov práve pri predaji cenných papierov idú peniaze z takéhoto predaja na účet emitenta. Nie je vždy ľahké predať cenné papiere (rovnako ako akúkoľvek inú komoditu). Emitent môže využiť služby profesionálov - na upisovanie cenných papierov, platenie za tieto služby.

Umiestňovanie cenných papierov sa vykonáva za emisnú cenu. Emisná cena sa môžu meniť počas obdobia počiatočného umiestnenia cenných papierov v závislosti od situácie na trhu, ale postup stanovenia emisnej ceny je nevyhnutne stanovený v emisnom prospekte. Emisný kurz akcií nemôže byť nižší ako nominálna hodnota (inak akciová spoločnosť nebude schopná vytvoriť základné imanie), ale môže byť vyššia ako nominálna hodnota. Rozdiel medzi emisným ážiom a nominálnou cenou akcie sa nazýva emisné ážio a predstavuje ďalší kapitál spoločnosti.

Dlhopisy je možné vkladať za každú cenu: za par, pod alebo nad par. Diskontné obligácie sa umiestňujú za cenu nižšiu ako je nominálna hodnota, to znamená pri zľave, pri zľave. Výška zľavy bude v tomto prípade príjmom investora. Úročené dlhopisy môžu byť umiestnené v závislosti od úrovne trhovej úrokovej sadzby a výnosu kupónu dlhopisu za cenu buď pod, alebo nad par. Pokiaľ je teda kupónová sadzba nižšia ako miera trhového výnosu, investori kúpia takýto dlhopis iba za podmienky, že im takáto investícia prinesie príjem za trhových podmienok, to znamená, že poskytne výnos nie nižší ako trhový výnos. A to bude možné, až keď bude predajná cena takéhoto dlhopisu pod par. Ak je kupónová sadzba vyššia ako trh úroková sadzba, taký dlhopis sa dá predať nad par, teda s prirážkou.

Proces umiestňovania cenných papierov by nemal trvať dlhšie ako 1 rok od dátumu začiatku emisie (aj keď, samozrejme, emitent môže umiestniť svoje cenné papiere ešte rýchlejšie), potom emitent predloží správu o emisii cenných papierov štátnemu registračnému orgánu. Ak cenné papiere nenašli dopyt investorov, emitent má právo umiestniť menej cenných papierov, ako bolo zaregistrované. Ak je ale po cenných papieroch vysoký dopyt, emitent stále nemôže umiestniť viac z nich, ako bolo zaregistrovaných. Až po zaregistrovaní správy možno emisiu cenných papierov považovať za ukončenú, avšak v prípade emisie s registráciou prospektu musí emitent zverejniť aj všetky informácie obsiahnuté v správe o výsledkoch emisie cenných papierov.

To mimochodom neobmedzuje povinnosti emitenta zverejniť o sebe informácie. Legislatíva ustanovuje takú normu, podľa ktorej emitent, ktorého najmenej jedna emisia cenných papierov (akcie, dlhopisy) bola sprevádzaná registráciou prospektu, je povinný zverejňovať informácie o sebe formou štvrťročnej správy a formou zverejňovania správ o podstatných skutočnostiach v činnosti emitenta.

Postup vydávania majetkových cenných papierov teda zahrnuje nasledujúce etapy:

Emitent rozhoduje o umiestnení cenných papierov;
Emitent rozhodne o vydaní cenných papierov
Príprava prospektu (v prípade, že štátna registrácia emisie cenných papierov musí byť sprevádzaná registráciou ich prospektu)
Štátna registrácia emisie cenných papierov a v prípade potreby registrácia prospektu emisie cenných papierov
Výroba certifikátov cenných papierov (v prípade emisie cenných papierov v listinnej podobe) a zverejňovanie informácií obsiahnutých v prospekte emisie cenných papierov (ak je registrácia štátu sprevádzaná registráciou prospektu emisie cenných papierov)
Umiestňovanie cenných papierov
Evidencia správy o výsledkoch emisie cenných papierov
Zverejnenie informácií obsiahnutých v správe o výsledkoch emisie cenných papierov, ak bola registrácia štátu sprevádzaná registráciou prospektu emisie cenných papierov.

Stručné závery

1. Emisiou cenných papierov sa rozumie ich uvoľnenie do obehu.

2. Emitentmi cenných papierov môžu byť právnické osoby (podniky, banky) a orgány štátna moc a manažment, obce, ktoré vo svojom mene vydávajú cenné papiere a nesú voči nim záväzky voči majiteľom cenných papierov. Niektoré typy cenných papierov môžu vydávať jednotlivci (napríklad zmenky).

3. Emisia cenných papierov sa uskutočňuje pri zakladaní akciových spoločností, ako aj v prípade, keď je potrebné zvýšiť základné imanie alebo prilákať ďalšie finančné zdroje.

4. Výkonné orgány vydávajú cenné papiere zvyčajne na krytie rozpočtového deficitu alebo na riešenie iných dôležitých úloh.

5. Predaj cenných papierov ich prvým majiteľom predstavuje primárny trh cenných papierov.

6. Pri výstavbe cenných papierov a iných finančných nástrojov si emitent stanoví cieľ, aby boli vzájomne výhodné pre emitenta aj pre investora.

7. Emisiu cenných papierov upravujú právne predpisy Ruskej federácie a pozostáva z niekoľkých etáp

8. Umiestňovanie cenných papierov sa môže uskutočňovať prostredníctvom otvoreného a uzavretého upisovania.

9. Emitent môže pre tieto účely organizovať emisiu a umiestnenie cenných papierov nezávisle alebo angažovať profesionálnych sprostredkovateľov - upisovateľov.

10. Upisovateľ je osoba, ktorá sa zaviaže, že bude organizovať emisiu a umiestňovať cenné papiere emitenta

Rozhodnutie o vydaní cenných papierov sa predkladá v troch kópiách: jedno registrujúcemu orgánu a druhé úverovej organizácii.

Vydavateľ alebo registrátor sú povinní na žiadosť zainteresovanej osoby

za poplatok poskytnite kópiu rozhodnutia o umiestnení.

Na registráciu emisie cenných papierov banka zasiela registračnému orgánu tieto dokumenty:

1. Žiadosť o štátnu registráciu cenných papierov;
2. podpis dokumentov predložených registračnému orgánu;
3. Formulár žiadosti o úverovú inštitúciu;
4. rozhodnutie o prepustení;
5. opis alebo vzor osvedčenia;
6. kópia účtovnej závierky za posledný finančný rok;
7. kópia dokladu potvrdzujúceho zaplatenie dane z obchodov s cennými papiermi;
8. Výpis z zápisnice valné zhromaždenie akcionári potvrdzujúci súhlas s umiestnením cenných papierov.

Dôvody na odmietnutie registrácie problému:

1. porušenie právnych predpisov Ruskej federácie o cenných papieroch úverovou inštitúciou;
2. zákonná nezrovnalosť poskytovaná na štátnu registráciu emisie;
3. Začlenenie nepravdivých alebo nepresných informácií do rozhodnutia o vydaní cenných papierov. Odmietnutie z iných dôvodov nie je povolené.

Ak neexistujú nároky na dokumenty, Bank of Russia zaregistruje emisiu cenných papierov, to znamená pridelí registračné číslo.

Dokumentácia a účtovníctvo transakcií súvisiacich s umiestnením akcií

Emisia vlastných akcií banky, to znamená, že ich emisia je predmetom registrácie u registračného orgánu v Centrálnej banke Ruskej federácie.

1. Príjem finančných prostriedkov na platbu za akcie sa môže uskutočňovať iba v ruských rubľoch (predaj akcií v cudzej mene je zakázaný) a hmotný majetok od akcionárov vo forme položiek nehnuteľností, strojov a zariadení alebo zásob. Ich podiel na základnom imaní v čase založenia banky nemôže presiahnuť 20% a v prípade sekundárnej emisie akcií alebo následného zvýšenia základného imania nesmie prekročiť 10%.
2. Akcie sa predávajú za ruble na základe dohody o kúpe a predaji akcií. Akcie je možné predávať v hotovosti alebo bezhotovostne.

Ak sa platba za akcie uskutočňuje bankovým prevodom a korešpondent / účet ešte nebol otvorený,

akcionári prevádzajú finančné prostriedky zo svojich účtov na sporiaci účet alebo banka predáva akcie prostredníctvom sprostredkovateľskej firmy - táto organizácia je povinná previesť prijaté peniaze za akcie na bankový sporiaci účet do troch dní.

3. Zúčtovanie registrácie výsledkov emisie akcií pred predajom akcií, zverejnené

výška základného imania, ktorá je stanovená v základných dokumentoch, sa odráža na podsúvahovom účte.

12. Keď sa akcie predávajú, nominálna hodnota sa zobrazuje na účte 60322

akcie sa odpíšu z podsúvahového účtu:

99999 Dt - 90601 Kt - za predané akcie S.

5. Suma finančných prostriedkov na upísanie akcií sa prevádza na korešpondenčný účet banky

Dt 30102 - Kt 30208 - pre fondy na upisovanie vlastného kapitálu S.

6. Potom emitujúca banka zohľadní splatené akcie na účtoch základného imania:

Dt 60322 - Kt 102-103 - v závislosti od typu akcií

Svet tovaru sa delí na dve skupiny: skutočný tovar (služby) a peniaze. Peniaze zase môžu byť iba peniaze a kapitál, to znamená peniaze, ktoré prinášajú nové peniaze. Vždy je potrebné prevádzať peniaze z jednej osoby na druhú. Trhy vyvinuli dva hlavné spôsoby prevodu peňazí - prostredníctvom procesu požičiavania a prostredníctvom vydávania a obehu cenných papierov.

Cenné papiere nie sú peniaze ani hmotný majetok. Ich hodnota spočíva v právach, ktoré poskytujú svojmu vlastníkovi. Ten vymení svoj tovar alebo svoje peniaze za cenné papiere, iba ak si je istý, že tento dokument nie je o nič horší alebo ešte lepší ako samotné peniaze alebo tovar.

Cenný papier je špeciálna komodita, ktorá cirkuluje na zvláštnom, vlastnom trhu - trhu s cennými papiermi, ale nemá pri použití ani hmotnú, ani peňažnú hodnotu, to znamená, že nejde ani o fyzický produkt, ani o službu. V širšom slova zmysle je cenným papierom akýkoľvek dokument (papier), ktorý sa kupuje a predáva za primeranú cenu.

Cenný papier je dokument, ktorý vyjadruje súvisiaci majetok a nie vlastnícke práva, môžu nezávisle obiehať na trhu a byť predmetom predaja a nákupu a iných transakcií, slúži ako zdroj pravidelného alebo jednorazového príjmu. Cenné papiere sú teda akýmsi peňažným kapitálom, ktorého pohyb sprostredkúva následné rozdelenie hmotných hodnôt.

Občiansky zákonník Ruskej federácie obsahuje klasickú definíciu cenného papiera. „Cenným papierom je dokument, ktorý v súlade so stanoveným formulárom a povinnými údajmi potvrdzuje vlastnícke práva, ktorých výkon alebo prevod je možný iba po predložení.“

Zábezpeka musí obsahovať povinné údaje ustanovené zákonom a musí zodpovedať požiadavkám na jej formu, inak je neplatná. Náležitosti zabezpečenia možno podmienečne rozdeliť na ekonomické a technické. Technické podrobnosti - čísla, adresy, pečiatky, podpisy, názvy servisných organizácií atď. Ekonomické podrobnosti: forma existencie (papierová alebo bezpapierová), doba existencie, príslušnosť, povinná osoba, nominálna hodnota, práva priznané.

Funkcie zabezpečenia sú:
1. Dokumentácia - cenný papier je dokument, to znamená záznam právneho významu úradne vyhotovený oprávnenou osobou v súlade s náležitosťami.
2. Stelesňuje súkromné \u200b\u200bpráva. Cenný papier je peňažný dokument, ktorý môže vyjadrovať dva typy práv: vo forme titulu vlastníka a vo vzťahu pôžičky osoby, ktorá dokument vlastní, k osobe, ktorá ho vydala.
3. Nevyhnutnosť predloženia - predloženie cenného papiera je povinné pre výkon práv v ňom zakotvených.
4. Obchodovateľnosť - cenný papier môže byť predmetom občianskych transakcií.
5. Spoľahlivosť verejnosti - vo vzťahu k vlastníkovi cenného papiera môže osoba, ktorá je z neho povinná, vzniesť iba také námietky, ktoré vyplývajú z obsahu samotného dokumentu.
6. Cenný papier je listinný dôkaz o investovaní finančných prostriedkov. Vďaka nej sa úspory peňazí stávajú hmotnými objektmi.

KLASIFIKÁCIA CENNÝCH PAPIEROV

Klasifikáciou cenných papierov je ich rozdelenie na typy podľa určitých charakteristík, ktoré sú s nimi spojené. Druhy sa zase dajú v niektorých prípadoch rozdeliť na poddruhy a sú ešte ďalej. Každá podradená klasifikácia je súčasťou jednej alebo inej vyššej klasifikácie. Napríklad akcia je jedným z druhov cenných papierov. Ale podiel môže byť obyčajný a preferovaný. Bežná zdieľaná položka môže byť jednohlasá a viachlasá, s parou alebo bez nej, atď.

Cenné papiere možno klasifikovať podľa nasledujúcich kritérií:
1. Termínom existencie: urgentný (krátkodobý, strednodobý, dlhodobý a odvolateľný) a neurčitý.
2. Forma existencie: papierová (dokumentárna) alebo bezpapierová (nedokumentárna).
3. Podľa formy vlastníctva: na doručiteľa (cenné papiere na doručiteľa) a registrované, ktoré obsahujú meno ich majiteľa a sú zapísané v registri majiteľov tohto cenného papiera.
4. Formou odvolania (príkaz na prevod): prevedený na základe dohody strán (doručením, postúpením) alebo príkazom (prevedený na základe príkazu vlastníka - potvrdenie).
5. Forma vydania: emisná alebo neemisná.
6. Pokiaľ ide o registráciu: registrovaná (štátna registrácia alebo registrácia Centrálnej banky Ruskej federácie) a neregistrovaná.
7. Podľa štátnej príslušnosti: ruskej alebo zahraničnej.
8. Podľa typu emitenta: štátne cenné papiere (zvyčajne je to rôzne druhy dlhopisy vydané štátom), neštátne alebo podnikové (sú to cenné papiere, ktoré do obehu vydávajú spoločnosti, banky, organizácie alebo dokonca jednotlivci).
9. Podľa obehu: trhové (voľne cirkulujúce), netrhové, ktoré vydáva emitent a ktoré je možné vrátiť iba jemu (nie je možné ich ďalej predať).
10. Podľa účelu použitia: investícia (účel je generovanie príjmu) alebo neinvestícia (slúži obratu na komoditných trhoch).
11. Podľa úrovne rizika: bezrizikové alebo rizikové (nízkorizikové, stredne rizikové alebo vysoko rizikové).
12. Podľa dostupnosti akumulovaného príjmu: neziskový alebo ziskový (úrok, dividenda, zľava).
13. Na par: konštantný alebo premenný.
14. Formou zvyšovania kapitálu: kapitál (odráža podiel na základnom imaní spoločnosti) a dlh, ktoré sú formou kapitálovej (hotovostnej) pôžičky.

TYPY CENNÝCH PAPIEROV

Cenné papiere sú rozdelené do 2 tried: základné cenné papiere a derivátové cenné papiere (deriváty).

Základné cenné papiere sú cenné papiere založené na majetkových právach k majetku, zvyčajne k tovaru, peniazom, kapitálu, majetku, rôznym zdrojom atď. Medzi tieto cenné papiere patria: akcie, obligácie, zmenky, bankové certifikáty, nákladné listy , šek, warrant, hypotéka, akcie podielových fondov a ďalšie.

Hlavné cenné papiere možno rozdeliť na primárne a sekundárne.
1. Primárne položky sú založené na aktívach, ktoré nezahŕňajú samotné cenné papiere (kryté aktívami). Jedná sa napríklad o akciu, obligáciu, zmenku, hypotéku.
2. Sekundárne - ide o cenné papiere pre samotné cenné papiere: opčné listy, depozitné certifikáty atď.

Skladom je cenný papier vydaný akciovou spoločnosťou a zabezpečujúci práva jej majiteľa (akcionára) na získanie časti zisku akciovej spoločnosti (JSC) vo forme dividend, na účasť na riadení akciovej spoločnosti a na časť majetku zostávajúcu po jej likvidácii. Akcie sa spravidla delia do dvoch skupín: kmeňové akcie a prioritné akcie.

Bond - Toto je cenný papier, ktorý je zmenkou na vrátenie investovanej sumy peňazí po stanovenom časovom období s alebo bez vyplatenia určitého príjmu. Ak je dlhopis emitovaný vládou, potom sa takýto dlhopis nazýva vládny dlhopis. Ako telá miestna vláda - potom obecný. Právnické osoby vydávajú aj dlhopisy: banky - bankové dlhopisy, ďalšie spoločnosti - právnické osoby.

Zmenka (z nem. Wechsel - burza) - zábezpeka vo forme dlhodobého záväzku, vyhotovená písomne \u200b\u200bv určitej podobe, potvrdzujúca bezpodmienečnú povinnosť zásuvky (zmenka), alebo ponuka inému platiteľovi uvedenému v zmenke ( zmenka) zaplatiť určitú peňažnú sumu po uplynutí lehoty stanovenej zmenkou.

Bankový certifikát - cenný papier, ktorým je voľne obežný certifikát o zložení hotovosti (vklad - pre právnické osoby, úspory - pre fyzické osoby) v banke, ktorá je povinná tento vklad a úroky z neho po stanovenom období v budúcnosti vrátiť.
Vkladná knižka na doručiteľa v banke je v podstate druh bankového certifikátu (spolu s vkladovými certifikátmi a vkladovými certifikátmi).

Nákladný list - záruka, čo je dokument štandardnej formy akceptovaný v medzinárodnej praxi, ktorý obsahuje podmienky zmluvy o preprave tovaru po mori potvrdzujúce jeho naloženie, prepravu a právo na príjem. Typy nákladných listov: lineárne, charterové, pobrežné a palubné.

Skontrolujte - zábezpeka osvedčujúca písomný príkaz zásuvky banke na vyplatenie držiteľa šeku v ňom uvedenej sumy peňazí počas doby jeho platnosti. Zásuvka je právnická osoba, ktorá má v banke finančné prostriedky, s ktorými má právo nakladať vydávaním šekov, a držiteľ šeku je právnická osoba, v prospech ktorej bol šek vystavený. Šeky sú nasledujúceho typu: registrované, objednávkové a na doručiteľa.

Rozkaz - a) doklad vydaný skladom a potvrdzujúci vlastníctvo tovaru v sklade; b) ide o cenný papier, ktorý dáva jeho majiteľovi právo kúpiť od tohto emitenta určitý počet jeho akcií (dlhopisov) za ním stanovenú cenu v ním stanovenej lehote.

Hypotéka je zapísaný cenný papier, ktorý osvedčuje práva jeho majiteľa v súlade s hypotekárnou zmluvou (záložným právom na nehnuteľnosť), prijať peňažný záväzok alebo nehnuteľnosť v ňom uvedenú.

Investičný podiel - registrovaný cenný papier potvrdzujúci podiel jeho majiteľa na vlastníctve majetku, ktorý predstavuje podielový investičný fond.

Depozitný doklad - Toto je cenný papier, ktorý označuje vlastníctvo určitého počtu akcií zahraničného emitenta, ale je vydaný v obehu v krajine investora; je to forma nepriameho nákupu akcií zahraničného emitenta.

Derivátový cenný papier alebo derivát je nedokumentárna forma vyjadrenia vlastníckych práv (záväzkov) vznikajúca v súvislosti so zmenou ceny aktíva obchodovaného na burze, z ktorého vychádza cenný papier. Medzi derivátové cenné papiere patria: futures kontrakty (komodity, mena, úroková miera, index atď.), Voľne obchodovateľné opcie a swapy.

zmluvy o budúcej zmluve (komodita, mena, úrok, index atď. - záväzky nakupovať alebo predávať produkt v určitom období v budúcnosti za cenu stanovenú dnes). Uzatvorenie zmluvy o budúcej zmluve nie je priamym aktom nákupu a predaja, t.j. predávajúci nedá svoj tovar kupujúcemu a kupujúci nedá svoje peniaze predávajúcemu. Predávajúci sa zaväzuje dodať tovar za cenu stanovenú v zmluve v stanovenom termíne a kupujúci sa zaväzuje zaplatiť zodpovedajúcu sumu peňazí. Na zaručenie splnenia záväzkov sa skladá vklad, ktorý si vedie sprostredkovateľ, t.j. organizácia obchodujúca s futures. Futures sa stávajú cenným papierom a je možné ich opakovane kupovať počas celého obdobia.

Možnosť - je cenný papier, ktorým je zmluva, ktorej kupujúci získa právo na kúpu alebo predaj majetku za pevnú cenu v určitej lehote alebo na zrušenie transakcie a predávajúci sa zaviaže na žiadosť protistrany zabezpečiť výkon tohto práva za peňažnú prémiu. Voľba dáva právo voľby (voľba), táto pomenovala tento cenný papier. Opcia, na rozdiel od futures, dáva nadobúdateľovi právo, nie povinnosť. Opcie sa uplatňujú, ak sú v čase realizácie víťaznými opciami.

Zámeny sú dohodou medzi dvoma stranami o výmene podkladových aktív alebo platbách za tieto aktíva v budúcnosti v súlade s podmienkami uvedenými v zmluve. Existujú menové, úrokové, akciové (indexové) a komoditné swapy.

Swapy majú pre investorov množstvo významných výhod, z ktorých hlavnou je schopnosť investorov znižovať menové a úrokové riziká, dosahovať zisk z rozdielu medzi úrokovými sadzbami v rôznych menách a znižovať náklady na správu portfólia cenných papierov.

Všetky typy swapov sú OTC kontrakty, s ktorými sa neobchoduje na burze a ich likviditu zabezpečujú špeciálni sprostredkovatelia - banky (často sa nazývajú swapové banky) a obchodníci. Zvláštnosťou týchto druhov derivátových cenných papierov je, že ich obeh nie je regulovaný štátom, hlavné miesto na swapovom trhu majú banky zúčastňujúce sa na týchto transakciách.

VLASTNOSTI CENNÝCH PAPIEROV

Cenný papier je forma existencie kapitálu, odlišná od jeho komoditnej, produktívnej a peňažnej formy, ktorú je možné prevádzať na jej miesto, obiehať na trhu ako komodita a generovať príjem. Vlastnosti cenných papierov:
1. Obchodovateľnosť - schopnosť nakupovať a predávať na trhu a tiež v mnohých prípadoch vystupovať ako nezávislý platobný nástroj.
2. Dostupnosť pre občiansky obrat - schopnosť cenného papiera byť predmetom iných civilných transakcií.
3. Štandardizácia a sériová výroba.
4. Dokumentácia - cenný papier je vždy dokument a ako dokument musí obsahovať všetky povinné údaje ustanovené zákonom.
5. Regulácia a uznanie štátom.
6. Trh - sú neoddeliteľne spojené s relevantným trhom, sú jeho odrazom.
7. Likvidita - schopnosť cenného papiera byť rýchlo predaná a prevedená na hotovosť.
8. Riziko - možnosť strát spojených s investíciami do cenných papierov a nevyhnutne s nimi spojených.
9. Povinnosť vykonať.
10. Ziskovosť - charakterizuje mieru realizácie práva na príjem majiteľom cenného papiera.

FUNKCIE CENNÝCH PAPIEROV

Cenné papiere plnia množstvo spoločensky významných funkcií:
1. Majú vyslovenú informačnú funkciu, označujú stav ekonomiky. Stabilné ceny cenných papierov alebo ich rast spravidla naznačujú normálnu ekonomickú situáciu.
2. Zohrávať dôležitú úlohu v toku kapitálu medzi rôznymi sférami ekonomiky (funkcia prerozdeľovania).
3. Používa sa na dočasnú mobilizáciu bezplatných úspor peňazí občanov (mobilizačná funkcia).
4. Používa sa na reguláciu peňažný obeh (regulačná funkcia).
5. Banky, podniky a organizácie používajú cenné papiere ako univerzálny úverový a platobný nástroj (zúčtovacia funkcia).

Emisia cenných papierov

Emisiou je súbor postupov stanovených zákonom na zabezpečenie umiestnenia cenných papierov medzi investormi. Jeho účelom je prilákať ďalšie prostriedky emitentom za vypožičaných podmienok (v prípade emisie dlhopisov) alebo zvýšením základného imania (v prípade emisie akcií), ale deje sa to podľa pravidiel a pod kontrolou štátu zastúpeného jeho orgánmi regulujúcimi trh cenných papierov.

Emisia sa zvyčajne uskutočňuje zapojením profesionálnych účastníkov na akciovom trhu, ktorým sa hovorí upisovatelia, ktorí sa na základe dohody s emitentom zaväzujú k vydaniu a umiestneniu svojich cenných papierov za príslušný poplatok.

Z hľadiska priority sa emisie zvyčajne delia na primárne a sekundárne. Primárne emisie prebiehajú buď vtedy, keď obchodná organizácia vydáva svoje cenné papiere po prvýkrát alebo pri prvom vydaní cenného papiera touto organizáciou.

Následnou emisiou je opakované umiestnenie určitých cenných papierov danej obchodnej organizácie. Podľa spôsobu umiestnenia sa vydanie môže uskutočniť distribúciou, predplatným a konverziou.

Konverzia cenných papierov

Konverzia je umiestnenie jedného typu cenného papiera jeho výmenou za iný vopred stanovené podmienky... Na premene sa môžu zúčastniť iba osoby, ktoré majú pred implementáciou vlastnícke práva na už umiestnené cenné papiere. Konverziu je možné rozdeliť do nasledujúcich typov:
a) premena akcií na akcie s vyššou nominálnou hodnotou,
b) premena akcií na akcie s nižšou menovitou hodnotou,
c) premena akcií na akcie s inými právami,
d) premena dlhopisov na akcie,
e) premena dlhopisov na dlhopisy,
f) premena cenných papierov pri reorganizácii obchodných organizácií.

Konverzia kmeňových akcií na prioritné akcie akéhokoľvek druhu je zakázaná. Legislatíva Ruskej federácie o cenných papieroch navyše neustanovuje možnosť premeny akcií na dlhopisy, čo v skutočnosti tiež znamená, že takáto konverzia je zakázaná.

TRH ZÁSOB A BODOV

Trh s cennými papiermi je systém ekonomických vzťahov medzi tými, ktorí vydávajú a predávajú cenné papiere, a tými, ktorí ich kupujú. Účastníkmi trhu s cennými papiermi sú emitenti, investori a investičné inštitúcie. Podniky, ktoré vydávajú a predávajú cenné papiere, sa nazývajú emitenti.

Akciový trh je inštitúcia alebo mechanizmus, ktorý združuje kupujúcich (nositeľov dopytu) a predávajúcich (dodávateľov) akciových hodnôt, t.j. cenné papiere. Koncepty akciového trhu a trhu cenných papierov sú rovnaké.

Podľa definície sú komoditou cirkulujúcou na danom trhu cenné papiere, ktoré zase určujú zloženie účastníkov daného trhu, jeho umiestnenie, prevádzkový postup, pravidlá regulácie atď.

AT trhové hospodárstvo trh cenných papierov je hlavným mechanizmom na prerozdelenie peňažných úspor. Akciový trh vytvára trhový mechanizmus pre voľný, aj keď regulovaný, pretekanie kapitálu do najefektívnejších sektorov ekonomiky.

Strana 1 z 2

1. Koncept majetkových cenných papierov, postup emisie

V súlade s čl. 1 FZ z 22. apríla 1996 č. 39-FZ „Na trhu cenných papierov“ je majetkovým cenným papierom akýkoľvek cenný papier vrátane necertifikovaného cenného papiera, ktorý sa súčasne vyznačuje týmito vlastnosťami:
- upravuje celkový majetok a - morálne právapodlieha certifikácii, postúpeniu a bezpodmienečnej implementácii v súlade s formou a postupom ustanoveným federálnym zákonom;
- zverejnené podľa čísel;
- má rovnaký objem a podmienky výkonu práv v rámci jednej emisie bez ohľadu na čas nákupu cenného papiera;
- opraviť súbor majetkových a nemajetkových práv podliehajúcich zadosťučineniu, postúpeniu a bezpodmienečnej realizácii v súlade s formou a postupom ustanoveným platnými právnymi predpismi.
Forma a postup certifikácie, postúpenia a výkonu práv zakotvených v majetkových cenných papieroch sú určené federálnym zákonom Ruskej federácie „Na trhu cenných papierov“ a sú uvedené v rozhodnutí o emisii cenných papierov.
Majetkové cenné papiere môžu byť vydané v jednej z nasledujúcich foriem:
- registrované certifikované cenné papiere (registrované certifikované cenné papiere);
- registrované listinné cenné papiere (registrované listinné cenné papiere);
- certifikované cenné papiere na doručiteľa (certifikované cenné papiere na doručiteľa).
Federálny zákon „O trhu cenných papierov“ stanovuje, že v listinnej podobe vydaných cenných papierov sú certifikát a rozhodnutie o vydaní cenných papierov dokumenty potvrdzujúce práva zabezpečené cenným papierom. Toto znenie je nepresné, pretože práva majiteľov musia byť potvrdené samotnými cennými papiermi, a nie cennými papiermi z nich odvodenými - osvedčeniami. Z tohto ustanovenia ďalej vyplýva, že ku každému cennému papieru musí byť priložené rozhodnutie o jeho vydaní. To je nereálne a podľa nášho názoru je potrebné zmeniť a doplniť zákon tak, aby sa objasnilo, že dokumenty potvrdzujúce práva zakotvené v cennom papieri sú zodpovedajúce cenné papiere obsahujúce všetky podrobnosti.
V prípade nedokumentárnej formy majetkových cenných papierov je rozhodnutím o vydaní cenných papierov dokument, ktorý osvedčuje práva zabezpečené cenným papierom.
Forma cenných papierov, ktorú si emitent zvolí, musí byť jednoznačne určená v jeho zakladajúcich dokumentoch a (alebo) rozhodnutí o emisii cenných papierov a v prospekte na vydanie cenných papierov.
Nedodržanie týchto požiadaviek zo strany emitenta je základom pre odmietnutie registrácie emisie cenných papierov /
Pri emisii majetkových cenných papierov v listinnej podobe môže byť ich vlastníkom vydaný jeden certifikát pre všetky ním zakúpené cenné papiere, ktorý obsahuje údaje o ich celkovom počte, kategórii a menovitej hodnote.
Osvedčenie o kapitálovom cennom papieri je dokument vydaný emitentom, ktorý osvedčuje všetky práva na počet cenných papierov v ňom uvedených.
Osvedčenie o emisnej emisii musí obsahovať tieto povinné údaje:
- druh cenných papierov;
- uviesť registračné číslo majetkových cenných papierov;
- povinnosť emitenta zabezpečiť práva vlastníka pod podmienkou, že vlastník dodržiava požiadavky právnych predpisov Ruskej federácie;
- údaj o počte majetkových cenných papierov potvrdených týmto osvedčením;
- údaj o celkovom počte vydaných majetkových cenných papierov s týmto štátnym registračným číslom;
- údaj o tom, či boli vydané cenné papiere vydané v listinnej podobe s povinným centralizovaným ukladaním alebo v listinnej podobe bez povinného centralizovaného skladovania;
- údaj o tom, či sú majetkové cenné papiere registrované alebo na doručiteľa;
- pečať emitenta;
- podpisy vedúcich emitenta a podpis osoby, ktorá vydala osvedčenie;
- ďalšie podrobnosti ustanovené v právnych predpisoch Ruskej federácie pre konkrétny druh cenných papierov.
Povinnou náležitosťou osvedčenia o základnom imaní je meno (titul) jeho majiteľa.
Vlastník alebo nominovaný držiteľ registrovaných podielových cenných papierov vydaných v listinnej podobe môže odmietnuť získať certifikát.
Skutočnosť o vydaní alebo odmietnutí prijatia osvedčenia sa musí odraziť v registračnom systéme.
Jeden certifikát môže potvrdzovať právo na jeden, niekoľko alebo všetky majetkové cenné papiere s jedným štátnym registračným číslom. Celkový počet majetkových cenných papierov zaznamenaný vo všetkých certifikátoch vydaných emitentom nesmie prekročiť počet cenných papierov zaznamenaných v rozhodnutí o vydaní majetkových cenných papierov.
Pri rozhodovaní o vydaní majetkových cenných papierov v listinnej podobe môže emitent určiť, že certifikáty cenných papierov, ktoré vydáva, môžu byť odovzdané vlastníkom (bez povinného centralizovaného ukladania) alebo podliehajú povinnému ukladaniu v depozitároch a nemôžu byť vydávané všetkým vlastníkom (s povinným centralizovaným ukladaním). skladovanie).
Zavádzanie povinného centralizovaného uchovávania cenných papierov pre akcie akciových spoločností vydané v listinnej a nedokumentárnej podobe nie je povolené.
V prípade listinnej formy emisie majetkových cenných papierov bez povinného centralizovaného skladovania sa emitent môže tiež rozhodnúť zaviesť povinné centralizované skladovanie, iba ak sa v čase prijatia rozhodnutia ukázalo, že klienti uložili všetky cenné papiere emisie v depozitári.
Certifikáty majetkových cenných papierov bez povinného centralizovaného skladovania je možné previesť na uloženie v depozitári na základe depozitnej dohody.
Cenné papiere na doručiteľa možno vydať iba v listinnej podobe. Cenné papiere na meno môžu byť emitované v listinnej aj necertifikovanej podobe. Formu majetkových cenných papierov určuje emitent. Majetkové cenné papiere s jedným štátnym registračným číslom sa vydávajú v jednej podobe. Formu majetkových cenných papierov možno zmeniť rozhodnutím riadiaceho orgánu emitenta, ktorý vydal rozhodnutie o emisii, iba so súhlasom všetkých majiteľov cenných papierov tejto emisie a po zaregistrovaní takéhoto rozhodnutia v autorizovanom štátnom orgáne.
Cenné papiere vydané zahraničnými emitentmi sú prijaté do obehu alebo počiatočného umiestnenia na trh cenných papierov Ruskej federácie po registrácii prospektu týchto cenných papierov u Federálnej komisie pre trh cenných papierov.
Cenné papiere vydané emitentmi registrovanými v Ruskej federácii sú prijaté do obehu mimo Ruskej federácie rozhodnutím Federálnej komisie pre trh cenných papierov.
Majetkové cenné papiere, ktorých emisia nebola zaregistrovaná v súlade s požiadavkami federálneho zákona, nepodliehajú umiestňovaniu.
Postup vydávania cenných papierov - postupnosť krokov emitenta pri umiestňovaní majetkových cenných papierov je ustanovená federálnym zákonom Ruskej federácie „O trhu cenných papierov“ a nariadeniami Federálnej komisie pre trh cenných papierov.
V súlade s čl. 19 federálneho zákona „O trhu cenných papierov“ postup vydávania cenných papierov, pokiaľ právne predpisy Ruskej federácie neustanovujú inak, zahŕňa tieto etapy:
- prijatie rozhodnutia emitenta o vydaní majetkových cenných papierov;
- registrácia emisie majetkových cenných papierov;
- pre dokumentárne vydanie - výroba certifikátov cenných papierov;
- umiestnenie majetkových cenných papierov;
- registrácia správy o výsledkoch emisie majetkových cenných papierov.
Pri emisii cenných papierov sa zaregistruje prospekt, keď sa emisie cenných papierov umiestňujú medzi neobmedzený počet majiteľov alebo vopred určený počet majiteľov, ktorých počet presahuje 500, ako aj v prípade, keď celkový objem emisie presahuje 50-násobok minimálnej mzdy.
Pri registrácii prospektu emisie cenných papierov je postup emisie doplnený o nasledujúce etapy:
- príprava prospektu na vydanie majetkových cenných papierov;
- registrácia prospektu emisie majetkových cenných papierov;
- zverejnenie všetkých informácií obsiahnutých v prospekte;
- zverejnenie všetkých informácií obsiahnutých v správe o výsledkoch emisie.
Je zakázané vydávať cenné papiere, deriváty týkajúce sa majetkových cenných papierov, ktorých výsledky emisie neprešli registráciou.
Zvážme každú z etáp emisie cenných papierov.
Rozhodnutie o vydaní majetkových cenných papierov musí obsahovať:
- celé meno emitenta a jeho právna adresa;
- dátum rozhodnutia o vydaní cenných papierov;
- názov autorizovaného orgánu emitenta, ktorý prijal rozhodnutie o emisii;
- druh majetkových cenných papierov;
- značka štátnej registrácie a štátne registračné číslo cenných papierov;
- práva majiteľa zabezpečené jedným cenným papierom;
- poradie umiestnenia majetkových cenných papierov;
- povinnosť emitenta zabezpečiť práva vlastníka za predpokladu, že vlastník dodržiava postup na výkon týchto práv ustanovený právnymi predpismi Ruskej federácie;
- údaj o počte majetkových cenných papierov v tejto emisii;
- údaj o celkovom počte vydaných majetkových cenných papierov s týmto štátnym registračným číslom a ich nominálnej hodnote;
- uvedenie formy cenných papierov (listinné alebo nedokumentárne, registrované alebo na doručiteľa);
- pečať emitenta a podpis vedúceho emitenta;
- ďalšie podrobnosti ustanovené v právnych predpisoch Ruskej federácie pre konkrétny druh majetkových cenných papierov.
V prípade dokumentárnej formy majetkových cenných papierov musí emitent dodatočne predložiť popis (vzorka) certifikátu.
Rozhodnutie o každej emisii majetkových cenných papierov musí byť zaregistrované osobitne.
Emitent nie je oprávnený meniť registrované rozhodnutie o emisii cenných papierov z hľadiska rozsahu práv pre jeden cenný papier stupňa emisie ustanoveného týmto rozhodnutím.
Rozhodnutie o vydaní cenných papierov je vyhotovené v dvoch alebo troch kópiách potvrdených registračným orgánom. Jednu kópiu si ponecháva registrujúci orgán, druhú - emitent a tretiu odovzdá do úložiska registrátora (ak existuje). V prípade nezrovnalostí v texte medzi kópiami rozhodnutia sa text dokumentu uloženého v registrujúcom orgáne považuje za pravdivý.
Majitelia cenných papierov majú právo oboznámiť sa s rozhodnutiami o vydaní cenných papierov v držbe emitenta a registrátora.
Federálny zákon zakazuje obmedziť prístup majiteľov cenných papierov k originálom registrovaných rozhodnutí.
Emisný cenný papier zaisťuje vlastnícke práva v rozsahu, v akom sú stanovené v rozhodnutí o vydaní týchto cenných papierov av súlade s právnymi predpismi Ruskej federácie.
V prípade rozporov medzi textom rozhodnutia o vydaní cenných papierov a údajmi uvedenými v osvedčení o vydanom cennom papieri má vlastník právo domáhať sa výkonu práv zakotvených v tomto cennom papieri vo výške, stanovené osvedčením... Emitent je zodpovedný za nesúlad medzi údajmi obsiahnutými v osvedčení o vydanom cennom papieri a údajmi uvedenými v rozhodnutí o vydaní cenných papierov v súlade s právnymi predpismi Ruskej federácie.
Druhou etapou je registrácia emisie majetkových cenných papierov.
Registráciu emisie cenných papierov vykonávajú registračné orgány, ktorých zoznam na území Ruskej federácie ustanovuje Federálna komisia pre trh cenných papierov. V závislosti od emitenta a celkovej menovitej hodnoty cenných papierov jednej emisie registráciu vykonáva ministerstvo financií Ruskej federácie, Centrálna banka Ruskej federácie, Federálna komisia pre trh cenných papierov a jej regionálne pobočky.
Na registráciu emisie majetkových cenných papierov musí emitent predložiť tieto dokumenty:
- žiadosť o registráciu;
- rozhodnutie o vydaní majetkových cenných papierov;
- prospekt (ak je registrácia emisie cenných papierov sprevádzaná registráciou prospektu);
- kópie základných dokumentov (pri vydávaní akcií na založenie akciovej spoločnosti);
- dokumenty potvrdzujúce povolenie oprávneného výkonného orgánu na vydávanie majetkových cenných papierov (v prípade, že potreba takého povolenia vyplýva z právnych predpisov Ruskej federácie).
Emitent a úradníci riadiace orgány emitenta, pre ktoré je charter a (alebo) interné dokumenty emitent je povinný niesť zodpovednosť za úplnosť a spoľahlivosť informácií uvedených vo vyššie uvedených dokumentoch, je zodpovedný za plnenie týchto povinností v súlade s právnymi predpismi Ruskej federácie.
Pri registrácii emisie majetkových cenných papierov je tejto emisii pridelené štátne registračné číslo. Postup prideľovania štátneho registračného čísla ustanovuje registračný orgán.
Registrujúci orgán je povinný emisiu majetkových cenných papierov zaregistrovať alebo prijať motivované rozhodnutie o odmietnutí registrácie najneskôr do 30 dní odo dňa prijatia dokumentov predložených na registráciu.
Registrujúci orgán má právo odmietnuť registráciu emisie majetkových cenných papierov. Zoznam dôvodov pre takéto odmietnutie je uvedený v čl. 21 spolkového zákona „O trhu cenných papierov“ a je vyčerpávajúci.
Dôvody na odmietnutie registrácie emisie majetkových cenných papierov sú:
- porušenie požiadaviek právnych predpisov Ruskej federácie o cenných papieroch zo strany emitenta, vrátane prítomnosti informácií v predložených dokumentoch, ktoré umožňujú dospieť k záveru, že podmienky vydávania a obehu majetkových cenných papierov sú v rozpore s právnymi predpismi Ruskej federácie a že podmienky vydávania majetkových cenných papierov nie sú v súlade s právnymi predpismi Ruskej federácie o cenných papieroch;
- nesúlad predložených dokumentov a zloženia informácií v nich obsiahnutých s požiadavkami federálneho zákona „O trhu cenných papierov“;
- vloženie do prospektu alebo rozhodnutia o emisii cenných papierov (v iných dokumentoch, ktoré sú podkladom pre registráciu emisie cenných papierov) nepravdivé informácie alebo informácie, ktoré nezodpovedajú skutočnosti (nepravdivé informácie).
Proti rozhodnutiu o odmietnutí registrácie emisie majetkových cenných papierov a prospektu sa možno odvolať na súd, ak sa registrácia vykonáva pri založení akciovej spoločnosti a zakladateľmi sú fyzické osoby, rozhodcovský súd - ak sú zakladateľmi právnické osoby alebo sa vykonáva dodatočná emisia cenných papierov.
Po registrácii emisie cenných papierov je ďalšou etapou emisného procesu ich umiestnenie na trh cenných papierov.
Počet vydaných majetkových cenných papierov, ktoré sa majú umiestniť, nesmie prekročiť počet uvedený v základných dokumentoch a prospektoch na vydanie cenných papierov.
Emitent môže umiestniť menej majetkových cenných papierov, ako je uvedené v prospekte. Skutočný počet vložených cenných papierov je uvedený v správe o výsledkoch emisie predloženej na registráciu.
V ktorejkoľvek fáze emisie, pred dátumom registrácie správy o výsledkoch emisie cenných papierov, môže Federálna komisia pre trh cenných papierov alebo iný registračný orgán vyhlásiť emisiu za neplatnú, ak nasledujúcich okolností:
- porušenie požiadaviek právnych predpisov Ruskej federácie emitentom počas emisie cenných papierov (vrátane nezverejnenia informácií emitentom v súlade s požiadavkami federálnych zákonov a právnych aktov Ruskej federácie, predpisov Federálnej komisie; implementácia nekalej reklamy cenných papierov, porušenie podmienok umiestňovania cenných papierov stanovených v rozhodnutie o emisii a (alebo) prospekte; uznanie v súdne konanie neplatné rozhodnutia oprávnené orgány emitent o umiestnení alebo emisii cenných papierov; emitent s viac ako 500 registrovanými vlastníkmi cenných papierov nemá registrátora; iné porušenia);

Podiel neumiestnených cenných papierov z počtu uvedeného v prospekte, pri ktorom sa emisia považuje za neplatnú, stanovuje Federálna komisia pre trh cenných papierov.
Dôsledkom uznania emisie za neplatnú je návrat investorov k ich finančným prostriedkom vynaloženým na nákup cenných papierov spôsobom stanoveným Federálnou komisiou pre trh cenných papierov.
Emitent je povinný ukončiť umiestňovanie vydaných majetkových cenných papierov po jednom roku od dátumu začiatku emisie, pokiaľ právne predpisy Ruskej federácie nestanovujú iné podmienky pre umiestnenie majetkových cenných papierov. Je potrebné poznamenať, že súčasný zákonodarný zbor nedefinuje, čo sa považuje za dátum začiatku emisie. Podľa nášho názoru by sa takýto dátum mal považovať za dátum rozhodnutia emitenta vydať majetkové cenné papiere, pretože takéto rozhodnutie je prvou fázou emisie.
Je zakázané umiestňovať cenné papiere novej emisie skôr ako dva týždne potom, čo sa zabezpečí, že všetci potenciálni vlastníci, teda osoby, ktoré si môžu kúpiť cenné papiere, majú prístup k informáciám o emisii, ktoré musia byť zverejnené v súlade s požiadavkami federálneho zákona „O trhu cenných papierov“ a predpisy Federálnej komisie pre trh cenných papierov. Informácie o cene umiestnenia cenných papierov môžu byť zverejnené v deň začatia umiestňovania cenných papierov.
Postup zverejňovania informácií - zabezpečenie ich dostupnosti pre všetky zainteresované strany bez ohľadu na účel získania týchto informácií podľa postupu, ktorý zaručuje ich nájdenie a prijatie, je stanovený v kapitole 7 federálneho zákona „O trhu cenných papierov“, nariadeniach o systéme zverejňovania informácií na trhu cenných papierov, schválených federálnym úradom Komisia pre trh cenných papierov z 9. januára 1997 č. 2, Predpisy o postupe a objeme zverejňovania informácií otvorenými akciovými spoločnosťami pri umiestňovaní akcií a cenných papierov prevoditeľných na akcie upísaním, schválená uznesením Federálnej komisie pre trh cenných papierov z 20. apríla 1998. 9, nariadenie centrálnej banky Ruska z 2. júla 1998, č. 43-P „O zverejňovaní informácií Ruskou bankou a úverovými inštitúciami - účastníci finančných trhov“.
Emitent, ktorý verejne ponúka majetkové cenné papiere, je povinný zverejniť informácie o svojich cenných papieroch a svojich finančných a ekonomických činnostiach v týchto formách:
1. Vypracovanie štvrťročnej správy o cenných papieroch. Štvrťročnú správu musí akceptovať autorizovaný orgán emitenta, ktorý sa predkladá Federálnej komisii pre trh cenných papierov alebo jej autorizovanému štátnemu orgánu vo forme brožúry, ktorá sa poskytuje všetkým majiteľom cenných papierov na ich žiadosť, a to za poplatok nepresahujúci náklady na jej výrobu9. Štvrťročný výkaz emitenta musí obsahovať nasledujúce údaje:
- kódy pridelené registrujúcim orgánom správam o významných skutočnostiach zverejnených vo vykazovanom štvrťroku, ktoré majú vplyv na finančné hospodárstvo a ďalšie činnosti emitenta;
- údaje o finančných a hospodárskych činnostiach emitenta: súvaha, výkazy ziskov a strát na konci vykazovaného štvrťroka;
- skutočnosti, ktoré viedli k zvýšeniu čistého zisku alebo straty emitenta o viac ako 20 percent počas vykazovaného štvrťroku v porovnaní s predchádzajúcim štvrťrokom;
- údaje o tvorbe a použití rezervy a iných osobitných fondov emitenta.
Štvrťročný výkaz sa zostavuje na základe výsledkov každého ukončeného štvrťroka najneskôr do 30 kalendárnych dní po jeho skončení. Štvrťročnú správu musí schváliť autorizovaný orgán emitenta.
2. Oznamovanie významných udalostí a akcií ovplyvňujúcich finančné a ekonomické činnosti emitenta. Zverejnené emitentom najneskôr do 5 dní od dátumu udalostí alebo akcií v tlačených médiách a distribuované v obehu dostupnom pre väčšinu držiteľov cenných papierov emitenta.
Oznámenia o významných skutočnostiach ovplyvňujúcich finančné a ekonomické činnosti emitenta sú tieto informácie:
- o zmenách v zozname osôb zahrnutých do riadiacich orgánov emitenta (s výnimkou valného zhromaždenia účastníkov spoločností s ručením obmedzeným a valného zhromaždenia akcionárov akciových spoločností);
- o zmenách výšky účasti osôb zahrnutých do riadiacich orgánov emitenta na základnom imaní emitenta, ako aj jeho dcérskych spoločností a závislých spoločností, a o účasti týchto osôb na kapitále iných právnických osôb, ak vlastnia viac ako 20 percent určeného kapitálu;
- o zmenách v zozname vlastníkov (akcionárov) emitenta, ktorý vlastní najmenej 20 percent základného imania emitenta;
- o zmenách v zozname právnických osôb, v ktorých tento emitent vlastní najmenej 20 percent základného imania
- o reorganizácii emitenta, jeho dcérskych spoločností a závislých spoločností;
- z akumulovaného a (alebo) vyplateného príjmu z cenných papierov emitenta;
- o spätnom odkúpení cenných papierov;
- o emisiách cenných papierov pozastavených alebo vyhlásených za neplatné;
- v zozname emitenta osoby, ktorá vlastní viac ako 25 percent jej majetkových cenných papierov v registri samostatný druh.
Je zakázané poskytovať výhodu pri nadobúdaní cenných papierov jednému potenciálnemu vlastníkovi pred ostatnými v rámci verejnej ponuky alebo obehu emisie majetkových cenných papierov. Toto ustanovenie sa neuplatňuje v nasledujúcich prípadoch:
1) pri vydávaní štátnych cenných papierov;
2) pri poskytovaní akcionárom akciových spoločností predkupné právo spätné odkúpenie novej emisie cenných papierov v pomere k počtu akcií, ktoré majú v držbe v čase rozhodovania o emisii;
3) keď emitent zavádza obmedzenia nákupu cenných papierov nerezidentmi.
Poslednou fázou emisie cenných papierov je registrácia správy o výsledkoch emisie.
Emitent je povinný najneskôr do 30 dní od ukončenia umiestnenia majetkových cenných papierov predložiť registrujúcemu orgánu správu o výsledkoch emisie majetkových cenných papierov.
Správa o výsledkoch emisie majetkových cenných papierov musí obsahovať tieto informácie:
1) počiatočný a konečný dátum umiestnenia cenných papierov;
2) skutočná cena umiestnenia cenných papierov (podľa typu cenných papierov v rámci tejto emisie);
3) počet vložených cenných papierov;
4) celkový objem výnosov z umiestnených cenných papierov vrátane:
a) množstvo finančných prostriedkov v rubľoch, ktoré prispeli ako platba za vložené cenné papiere;
b) objem cudzej meny vložený ako platba za vložené cenné papiere, vyjadrený v mene Ruskej federácie podľa kurzu Centrálna banka Ruská federácia v čase vstupu;
c) objem hmotného a nehmotného majetku, ktorý prispel ako platba za vložené cenné papiere, denominovaný v mene Ruskej federácie.
Pokiaľ ide o akcie, v správe o výsledkoch emisie majetkových cenných papierov sa ďalej uvedie zoznam vlastníkov, ktorí vlastnia balík majetkových cenných papierov, ktorého veľkosť určuje Federálna komisia pre trh cenných papierov.
Registrujúci orgán posúdi správu o výsledkoch emisie majetkových cenných papierov do dvoch týždňov a v prípade, že nedôjde k porušeniu súvisiacim s emisiou cenných papierov, zaregistruje ju. Registračný orgán je zodpovedný za úplnosť správy, ktorú zaregistroval.
Ako už bolo uvedené, emisný postup je doplnený o ďalšie štyri etapy, ak si emisia vyžaduje v súlade s platnou legislatívou registráciu emisného prospektu.
Pri registrácii prospektu ho emitent najskôr pripraví. V súlade s čl. 22 spolkového zákona „O trhu cenných papierov“ musí prospekt obsahovať:
- údaje o emitentovi;
- údaje o finančnej situácii emitenta (tieto informácie nie sú uvedené v prospekte pri zakladaní akciovej spoločnosti, s výnimkou prípadov transformácie právnických osôb inej organizačnej a právnej formy na ňu);
- informácie o pripravovanej emisii majetkových cenných papierov.
Údaje o emitentovi zahŕňajú:
a) celé a skrátené meno emitenta alebo mená a mená zakladateľov;
b) sídlo emitenta;
c) číslo a dátum osvedčenia o registrácii štátu ako právnickej osoby;
d) informácie o osobách, ktoré vlastnia najmenej 5 percent základného imania emitenta;
e) štruktúra riadiacich orgánov emitenta uvedená v jeho zakladajúcich dokumentoch vrátane zoznamu všetkých členov predstavenstva, riadiacej rady alebo riadiacich orgánov emitenta vykonávajúcich podobné funkcie v čase rozhodnutia o vydaní majetkových cenných papierov, s uvedením priezviska, mena, priezviska, všetkých pozície každého z jeho členov v súčasnosti a za posledných päť rokov, ako aj podiely na základnom imaní emitenta tých z nich, ktorí sú osobne jeho členom;
f) zoznam všetkých právnických osôb, v ktorých emitent vlastní viac ako 5 percent základného imania;
g) zoznam všetkých pobočiek a zastúpení emitenta obsahujúci ich celé mená, dátum a miesto registrácie, právne adresy, priezviská, mená, priezvisko ich vedúcich.
V prospekte na vydanie akcií v procese vytvárania akciovej spoločnosti sú okrem prípadov transformácie právnickej osoby na inú organizačnú a právnu formu uvedené iba informácie o mene emitenta alebo jeho zakladateľoch, údajoch na osvedčení o registrácii štátu a právnej adrese emitenta.
Finančná situácia emitenta zahŕňa:
- súvahy (pre emitentov, ktorými sú banky, súvahy pre účty druhého rádu) a správy o finančných výsledkoch činnosti emitenta vrátane výkazu o použití zisku, a to v ustanovených formách za posledné tri ukončené finančné roky alebo za každý ukončený finančný rok odo dňa založenia, ak je toto obdobie kratšie ako tri roky;
- súvaha emitenta (a pre emitentov, ktorí sú bankami, súvaha pre účty druhého rádu) ku koncu posledného štvrťroka pred prijatím rozhodnutia o emisii majetkových cenných papierov;
- správa o vytvorení a použití rezervného fondu za posledné tri roky;
- výška dlhu emitenta po lehote splatnosti voči veriteľom a platieb do príslušného rozpočtu ku dňu rozhodnutia o vydaní majetkových cenných papierov;
- údaje o základnom imaní emitenta (výška základného imania, počet cenných papierov a ich menovitá hodnota, držitelia cenných papierov, ktorých podiel na základnom imaní presahuje normy stanovené protimonopolnými právnymi predpismi Ruskej federácie);
- správa o predchádzajúcich emisiách majetkových cenných papierov emitenta vrátane druhov vydaných majetkových cenných papierov, počtu a dátume registrácie štátu, názvu registrujúceho orgánu, objemu emisie, počtu vydaných majetkových cenných papierov, podmienok vyplácania výnosov a ďalších práv vlastníkov.
Informácie o pripravovanej emisii cenných papierov musia obsahovať nasledujúce informácie:
- o cenných papieroch (forma a druh cenných papierov, s uvedením postupu pri uchovávaní a zaznamenávaní práv k cenným papierom), o celkovom objeme emisie, o počte majetkových cenných papierov v emisii;
- o emisii cenných papierov (dátum rozhodnutia o emisii, názov orgánu, ktorý o emisii rozhodol, obmedzenia týkajúce sa potenciálnych vlastníkov, miesto, kde môžu potenciálni majitelia nadobúdať majetkové cenné papiere; pri ukladaní certifikátov majetkových cenných papierov (alebo) účtujúcich o právach k majetkovým cenným papierom cenné papiere v depozitári - meno a adresa sídla depozitára);
- načasovanie začiatku a konca umiestňovania majetkových cenných papierov;
- o cenách a postupe pri platbe za majetkové cenné papiere zakúpené vlastníkmi;
- o profesionálnych účastníkoch trhu s cennými papiermi alebo ich združeniach, ktorí sa majú podieľať na umiestňovaní emisie cenných papierov v čase registrácie prospektu emisie (meno, sídlo, funkcia vykonávaná počas umiestňovania cenných papierov);
- pri prijatí príjmu z majetkových cenných papierov (postup vyplácania príjmu z majetkových cenných papierov a spôsob určenia výšky príjmu);
- na názov orgánu, ktorý zaregistroval emisiu majetkových cenných papierov.
Prospekt pripravený emitentom musí byť zaregistrovaný u registračného orgánu.
Emitent je povinný poskytnúť všetkým zainteresovaným stranám prístup k informáciám obsiahnutým v prospekte a zverejniť oznámenie o postupe zverejňovania informácií v periodickej tlačenej publikácii s nákladom najmenej 50 000 výtlačkov.
Emitent, ako aj profesionálni účastníci trhu s cennými papiermi, ktorí umiestňujú majetkové cenné papiere, sú povinní poskytnúť všetkým potenciálnym majiteľom príležitosť získať prístup k zverejneným informáciám pred zakúpením cenných papierov.
V prípade, že najmenej jedna emisia majetkových cenných papierov emitenta bola sprevádzaná registráciou prospektu, je emitent povinný zverejniť informácie o svojich cenných papieroch a jeho finančných a ekonomických činnostiach.
Zákaz vydávania cenných papierov založený na nepríslušnosti nie je povolený. Registráciu emisie majetkových cenných papierov možno odmietnuť, ak existujú dôvody ustanovené v článku 21 tohto spolkového zákona:
- porušenie požiadaviek právnych predpisov o cenných papieroch zo strany emitenta, vrátane prítomnosti informácií v predložených dokumentoch, ktoré umožňujú vyvodiť záver o rozpore podmienok emisie a obehu emisných cenných papierov s právnymi predpismi Ruskej federácie a nesúladu podmienok emisie emisných cenných papierov s právnymi predpismi Ruskej federácie o cenných papieroch;
- nesúlad predložených dokumentov a zloženie informácií v nich obsiahnutých s požiadavkami federálneho zákona „O trhu cenných papierov“;
- vloženie do prospektu alebo rozhodnutia o vydaní cenných papierov (ďalšie dokumenty, ktoré sú podkladom pre registráciu emisie cenných papierov) nepravdivé informácie alebo informácie, ktoré nezodpovedajú skutočnosti (nepravdivé informácie).
Emisia majetkových cenných papierov môže byť pozastavená alebo vyhlásená za neplatnú. Federálny zákon „O trhu cenných papierov“ a uznesenie Federálnej komisie pre trh cenných papierov zároveň stanovujú rôzne dôvody pre takéto pozastavenie alebo uznanie. Federálny zákon „O trhu cenných papierov“ naznačuje, že dôvody pozastavenia emisie a jej vyhlásenia za neplatné sú rovnaké. FCSM rozlišuje medzi týmito základňami. Podľa nášho názoru sú pojmy „pozastavenie emisie“ a „uznanie emisie ako neplatné“ odlišné, takže dôvody pre každé z týchto krokov registrujúceho orgánu nemôžu byť rovnaké.
Konania, ktoré porušujú postup vydávania a sú základom odmietnutia registračného orgánu registrovať emisiu emisných cenných papierov, vyhlásenia emisie emisných cenných papierov za neplatné alebo pozastavenia platnosti federálneho zákona „O trhu cenných papierov“, sa označujú ako nekalé emisie.
V súlade s nariadeniami o postupe vydávania a uznávania emisie cenných papierov ako zlyhaných alebo neplatných, schválených rezolúciou Federálnej komisie pre trh cenných papierov č. 45 z 31. - 12. 97, môže byť emisia cenných papierov pozastavená, ak registrujúci orgán zistí nasledujúce porušenia:
- porušenie zo strany emitenta počas vydávania požiadaviek právnych predpisov Ruskej federácie (vrátane nezverejnenia informácií emitentom v súlade s požiadavkami federálnych zákonov a právnych aktov Ruskej federácie, predpisov Federálnej komisie;
- vykonávanie nekalej reklamy na cenné papiere;
- porušenie podmienok umiestnenia cenných papierov stanovených v rozhodnutí o emisii a / alebo emisnom prospekte;

- odhalenie nepresných informácií v dokumentoch, na základe ktorých bola zaregistrovaná emisia cenných papierov;
- existencia porušení postupu pri vedení registra registrovaných majiteľov cenných papierov, vrátane tých, ktoré viedli k pozastaveniu alebo zrušeniu licencie zo strany registrátora vedúceho register registrovaných majiteľov cenných papierov príslušného emitenta;
- v ostatných prípadoch stanovených právnymi predpismi Ruskej federácie o cenných papieroch.
Ak sa zistia porušenia ustanoveného postupu pri emisii, môže registrujúci orgán tiež emisiu pozastaviť, kým nebudú porušenia v lehote na umiestnenie cenných papierov odstránené. Obnova emisií sa vykonáva podľa zvláštne rozhodnutie registračný orgán.
Emisia cenných papierov môže byť pozastavená a emisia cenných papierov môže byť vyhlásená za neplatnú v ktorejkoľvek etape postupu pri vydávaní cenných papierov pred dátumom registrácie správy o výsledkoch emisie týchto cenných papierov.
Pred prijatím rozhodnutia o uznaní neplatnosti emisie cenných papierov na účely kontroly emitenta alebo ochrany práv majiteľov cenných papierov musí byť emisia cenných papierov pozastavená, s výnimkou prípadov stanovených v nariadeniach.
Na pozastavenie emisie, na vyhlásenie emisie cenných papierov za neplatné, ako aj na zrušenie emisie cenných papierov sú oprávnené registračné orgány, do ktorých pôsobnosti patrí štátna registrácia emisií cenných papierov na území Ruskej federácie.
Federálna komisia má právo pozastaviť emisiu a vyhlásiť emisiu cenných papierov za neplatnú, štátnu registráciu emisie vykonal iný registračný orgán s oznámením tohto registračného orgánu.
Federálna komisia, ďalší registrujúci orgán, informuje o pozastavení vydávania cenných papierov nasledujúce: emitent; upisovateľ cenných papierov, ktorých emisia je pozastavená; registrátor vedúci register držiteľov registrovaných cenných papierov, ktorých vydávanie bolo pozastavené; organizátori obchodu.
Oznámenie o pozastavení emisie cenných papierov sa vykonáva najneskôr nasledujúci deň po dni rozhodnutia o pozastavení emisie cenných papierov telefonicky, faxom, inými prostriedkami elektronickej komunikácie (predbežné oznámenie), s povinným zaslaním písomného potvrdenia najneskôr do 3 dní od dátum takéhoto rozhodnutia (následné oznámenie).
Ak pozastavenie vykoná iný registrujúci orgán, je povinný najneskôr do 3 dní odo dňa rozhodnutia o pozastavení vydávania cenných papierov zaslať kópiu oznámenia Federálnej komisii.
Ak Federálna komisia rozhodne o pozastavení vydávania cenných papierov, je povinná zaslať kópiu oznámenia o tom inému registrujúcemu orgánu najneskôr do 3 dní odo dňa prijatia tohto rozhodnutia.
Oznámenie o pozastavení vydávania cenných papierov musí obsahovať tieto informácie:
- názov orgánu, ktorý rozhodol o pozastavení vydávania cenných papierov;
- dátum rozhodnutia o pozastavení vydávania cenných papierov;
- celé meno emitenta cenných papierov, ktorých emisia bola pozastavená;
- druh, kategória (druh), forma cenných papierov, štátne registračné číslo ich emisie, orgán, ktorý vykonal štátnu registráciu emisie cenných papierov, ktorých emisia je pozastavená;
- dôvody pozastavenia vydávania cenných papierov;
- zákaz uskutočňovať transakcie s umiestnením týchto cenných papierov, je zakázané inzerovať cenné papiere tejto emisie, zákaz registrátorovi prijímať prevodné príkazy v súvislosti s transakciami s umiestnením cenných papierov, ktorých emisia bola pozastavená, ako aj prijímať ďalšie opatrenia, okrem prípadov stanovených federálnymi zákonmi a právne úkony Ruská federácia, nariadenia Federálnej komisie.
Federálna komisia, ďalší registračný orgán, najneskôr do 5 dní odo dňa rozhodnutia o pozastavení emisie cenných papierov zverejní informácie o pozastavení emisie cenných papierov v médiách zverejnením správy obsahujúcej všetky informácie podobné informáciám uvedeným v oznámení.
Ak sa prijme rozhodnutie o pozastavení vydávania cenných papierov, orgán, ktorý prijal takéto rozhodnutie, po zistení skutočností porušenia práv zašle emitentovi príkaz na odstránenie porušenia právnych predpisov Ruskej federácie o cenných papieroch. Objednávka musí obsahovať informácie podobné informáciám obsiahnutým v oznámení, ako aj údaj o potrebných opatreniach a podmienkach na vylúčenie porušení.
Federálna komisia alebo akýkoľvek iný registrujúci orgán môže za účelom objasnenia všetkých okolností, ktoré viedli k pozastaveniu vydávania cenných papierov, vykonať inšpekcie a vyžiadať si od emitenta potrebné dokumenty a informácie.
Emitent, ktorého emisia cenných papierov bola pozastavená, je povinný v lehote umiestnenia ustanovenej v rozhodnutí o emisii cenných papierov alebo v lehote stanovenej v príkaze porušenia vylúčiť a zaslať orgánu, ktorý rozhodol o pozastavení emisie, ako aj Federálnej komisii správu o vylúčení zistené porušenia.
Ak porušenia nemožno vylúčiť v lehote umiestnenia stanovenej v rozhodnutí o emisii cenných papierov alebo v lehote stanovenej v príkaze, môže orgán, ktorý vydal rozhodnutie o pozastavení emisie, povoliť obnovenie emisie, ak existuje povinnosť na strane emitenta vylúčiť porušenie po zaregistrovaní správy o výsledky emisie cenných papierov. V takom prípade je emitent povinný predložiť protokol o eliminácii porušení obsahujúci podmienky a povinnosti emitenta na elimináciu porušení.
Ak emitent nesplní povinnosť eliminovať porušenia uvedené v zápisnici, môže federálna komisia alebo iný registračný orgán požiadať súd o vyhlásenie problému za neplatný.
V emisii cenných papierov je možné pokračovať s písomným súhlasom Federálnej komisie alebo iného registračného orgánu až po zvážení správy emitenta o odstránení porušení, ktoré viedli k pozastaveniu emisie cenných papierov. Zadaná správa sa posudzuje do 10 dní odo dňa jej prijatia.
Federálna komisia alebo iný registrujúci orgán zašle písomné oznámenie o povolení pokračovať v vydávaní cenných papierov písomne \u200b\u200bnajneskôr do 3 dní odo dňa rozhodnutia všetkým osobám, ktoré boli informované o pozastavení vydávania cenných papierov.
Písomné oznámenie o povolení pokračovať v emisii cenných papierov musí obsahovať nasledujúce informácie:
- názov orgánu, ktorý rozhodol o obnovení emisie cenných papierov;
- dátum rozhodnutia o obnovení emisie cenných papierov;
- celé meno emitenta cenných papierov, ktorého emisia bola obnovená;
- druh, kategória (druh), forma cenných papierov, štátne registračné číslo ich emisie, orgán, ktorý vykonal štátnu registráciu emisie cenných papierov, v emisii ktorej sa pokračovalo;
- údaj o ukončení obmedzení pri vykonávaní transakcií s umiestnením týchto cenných papierov, o vykonávaní reklamy na cenné papiere tejto emisie, zákaz registrátora prijímať prevodné príkazy v súvislosti s transakciami s umiestnením cenných papierov, ktorých emisia je pozastavená, ako aj vykonávanie ďalších akcií.
Orgán, ktorý rozhodol o obnovení emisie cenných papierov, najneskôr do 5 dní odo dňa prijatia takéhoto rozhodnutia zverejní v médiách informácie o skutočnosti obnovenia emisie cenných papierov.
Vydanie cenných papierov môže vyhlásiť federálna komisia alebo iný registračný orgán za neplatné v týchto prípadoch:
- porušenie požiadaviek právnych predpisov Ruskej federácie emitentom počas emisie cenných papierov (vrátane nezverejnenia informácií emitentom v súlade s požiadavkami federálnych zákonov a právnych aktov Ruskej federácie, predpisov Federálnej komisie;
- nekalá reklama cenných papierov, porušenie podmienok pre umiestnenie cenných papierov stanovených v rozhodnutí o emisii a / alebo prospekte;
- súdne uznanie neplatných rozhodnutí autorizovaných orgánov emitenta o umiestnení alebo vydaní cenných papierov;
- emitent s viac ako 500 registrovanými vlastníkmi cenných papierov nemá registrátora; iné porušenia);
- odhalenie nepresných informácií v dokumentoch, na základe ktorých bola zaregistrovaná emisia cenných papierov;
- existencia porušení postupu pri vedení registra registrovaných majiteľov cenných papierov, vrátane tých, ktoré viedli k pozastaveniu alebo zrušeniu licencie zo strany registrátora vedúceho register registrovaných majiteľov cenných papierov príslušného emitenta;
- skutočnosť, že emitent nepredložil registrujúcemu orgánu správu o výsledkoch emisie cenných papierov po uplynutí lehoty na umiestnenie cenných papierov;
- odmietnutie registrujúceho orgánu zaregistrovať správu o výsledkoch emisie cenných papierov;
- neumiestnenie podielu ustanovené rozhodnutím o vydaní cenných papierov, v prípade neumiestnenia ktorých sa ich emisia považuje za neplatnú;
- neumiestnenie aspoň jednej záruky emisie;
- v ostatných prípadoch stanovených právnymi predpismi Ruskej federácie o cenných papieroch.
Vydanie cenných papierov môže byť uznané federálnou komisiou alebo iným registračným orgánom ako nesplnené, aj keď emitent v lehote stanovenej v príkaze neodstránil porušenia, ktoré boli základom pre pozastavenie emisie cenných papierov (a ktoré mali byť odstránené v lehote stanovenej na umiestnenie). rozhodnutie o vydaní cenných papierov).
Ak Federálna komisia rozhodne o vyhlásení vydania cenných papierov za neplatné, je povinná oznámiť to inému registrujúcemu orgánu.
Oznámenie o uznaní vydania cenných papierov za neplatné Federálnou komisiou sa uskutoční nasledujúci deň po prijatí rozhodnutia telefónom, faxom alebo inými prostriedkami elektronickej komunikácie s povinným zaslaním písomného potvrdenia najneskôr do 3 dní odo dňa prijatia takéhoto rozhodnutia.
Federálna komisia a iný registračný orgán, ak je to potrebné na ochranu práv majiteľov cenných papierov, má právo vyhlásiť vydanie cenných papierov za neplatné bez uplatnenia postupu pozastavenia vydania cenných papierov.
V súlade s čl. 26 spolkového zákona „O trhu cenných papierov“ je možné uznať emisiu majetkových cenných papierov za neplatnú. Spolkový zákon však nedefinuje dôvody takéhoto uznania. Túto medzeru vypĺňa vyhláška Federálnej komisie pre trh cenných papierov z 31. decembra 1997 č. 45, podľa ktorej môže byť vydanie cenných papierov zrušené súdnym rozhodnutím v týchto prípadoch:
- porušenie požiadaviek právnych predpisov Ruskej federácie emitentom počas emisie cenných papierov;
- odhalenie nepresných informácií v dokumentoch, na základe ktorých bola zaregistrovaná emisia cenných papierov;
- v ostatných prípadoch stanovených právnymi predpismi Ruskej federácie o cenných papieroch.
Kontakt žaloba Federálna komisia pre trh cenných papierov, ďalší registračný orgán, orgán štátnej daňovej služby, prokurátor, ako aj ďalšie štátne orgány a zainteresovaných ľudí v prípadoch a v poriadku, ustanovený zákonom Ruská federácia.
Emisia cenných papierov môže byť neplatná na základe žiadosti Federálnej komisie, ak:
- emisia cenných papierov mala za následok zavádzanie majiteľov týchto cenných papierov, čo je veľmi dôležité;
- účel emisie cenných papierov je v rozpore so základmi zákona a poriadku a morálky;
- v ostatných prípadoch stanovených právnymi predpismi Ruskej federácie o cenných papieroch.
V takom prípade má Spolková komisia právo obrátiť sa na súd so žalobou o neplatnosť emisie cenných papierov, ktorej štátnu registráciu vykonal iný registračný orgán.
Registrujúce orgány majú právo obrátiť sa na súd so žalobou o neplatnosť emisií cenných papierov emitentov, ktorej štátna registrácia emisií cenných papierov je v ich kompetencii.
Ak sa rozhodnutie súdu o uznaní emisie za neplatnú vydá na žiadosť iných osôb, potom je emitent cenných papierov povinný nadobudnúť účinnosť takýmto rozhodnutím a oznámiť to Federálnej komisii a inému registrujúcemu orgánu, medzi ktorého právomoci patrí štátna registrácia emisií cenných papierov tohto emitenta, a tiež zaslať kópia súdneho rozhodnutia určeným orgánom.
Oznámenie o uznaní emisie cenných papierov za neplatné sa vykonáva najneskôr nasledujúci deň po nadobudnutí právoplatnosti takéhoto rozhodnutia súdu telefonicky, faxom, inými prostriedkami elektronickej komunikácie (predchádzajúce oznámenie), s povinným zaslaním písomného potvrdenia najneskôr do 3 dní odo dňa nadobudnutie účinnosti tohto rozhodnutia (následné oznámenie).
Oznámenie o uznaní emisie cenných papierov za neplatné musí obsahovať nasledujúce informácie:
- celé meno emitenta cenných papierov, ktorých emisia bola vyhlásená za neplatnú;
- názov súdu, dátum prijatia súdny akt o uznaní vydania cenných papierov za neplatné;
- druh, kategória (druh), forma cenných papierov, štátne registračné číslo ich emisie, orgán, ktorý vykonal štátnu registráciu emisie cenných papierov uznaných za neplatné;
- dôvody uznania vydania cenných papierov za neplatné.
Emitent je povinný o tom zverejniť informácie v hromadných informačných prostriedkoch najneskôr do 5 dní odo dňa uznania vydania cenných papierov za neplatné.
Odo dňa nadobudnutia právoplatnosti súdneho rozhodnutia o uznaní emisie cenných papierov za neplatné je emitentovi zakázané vykonávať transakcie s týmito cennými papiermi.
Povinnosť upovedomiť registrátora, upisovateľov, organizátorov obchodu, distribútorov o reklame cenných papierov, ktorých vydanie bolo uznané za neplatné, a zodpovednosť za neoznámenie týchto informácií má emitent týchto cenných papierov.
Odo dňa prijatia predbežného oznámenia o uznaní vydania cenných papierov za neplatné, registrátor nie je oprávnený prijímať prevodné príkazy týkajúce sa týchto cenných papierov, ako aj prijímať ďalšie opatrenia, s výnimkou prípadov ustanovených federálnymi zákonmi a právnymi aktmi Ruskej federácie, nariadeniami Federálnej komisie.
Ak je emisia majetkových cenných papierov uznaná za neplatnú, všetky cenné papiere tejto emisie sa musia vrátiť emitentovi a finančné prostriedky prijaté emitentom z umiestnenia týchto cenných papierov sa musia vrátiť ich majiteľom. Federálna komisia pre trh cenných papierov, ako aj majitelia cenných papierov, ktorých vydanie bolo vyhlásené za neplatné pre vrátenie finančných prostriedkov vynaložených na ich nákup, majú právo obrátiť sa na súd.
Všetky náklady spojené s uznaním emisie majetkových cenných papierov za neplatné alebo neplatné a s vrátením finančných prostriedkov vlastníkom hradí emitent.
V prípade porušenia, ktoré je vyjadrené pri emisii cenných papierov v obehu presahujúcich množstvo oznámené v prospekte, je emitent povinný zabezpečiť spätné odkúpenie a spätné odkúpenie cenných papierov vydaných v obehu nad rámec množstva oznámeného na vydanie.
Ak emitent do dvoch mesiacov nezabezpečí spätné odkúpenie a spätné odkúpenie cenných papierov vydaných v obehu nad rámec sumy oznámenej na vydanie, potom má Federálna komisia pre trh cenných papierov právo obrátiť sa na súd s cieľom vymáhať prostriedky, ktoré emitent prijal bezdôvodne. Je potrebné poznamenať, že súčasná legislatíva neurčuje, v prospech koho by sa mali prostriedky v tomto prípade vyzbierať. Podľa nášho názoru by finančné prostriedky mali byť zhromažďované v prospech vlastníkov vydaných cenných papierov nad rámec sumy oznámenej na emisiu.
Vzhľadom na problémy s nespravodlivými emisiami by som chcel upriamiť vašu pozornosť na nasledujúce. Federálny zákon „O trhu cenných papierov“ po prvý raz na úrovni zákona konsolidoval koncepciu nespravodlivej záležitosti. Tento zákon zároveň obsahuje veľké množstvo noriem, na ktoré sa odkazuje nariadenia Federálna komisia pre trh cenných papierov.
Veľké množstvo nariadení Federálnej komisie pre trh cenných papierov a medzery v právnych predpisoch spôsobili veľa problémov, z ktorých hlavným je rozdielna interpretácia použitých výrazov, rovnaké dôvody pre uznanie emisie cenných papierov ako neplatnej a neplatnej, neobmedzená možnosť pre registrujúci orgán ľubovoľne revidovať výsledky uzavreté medzi emitentom a nadobúdateľmi. a občianskoprávne transakcie, ktoré vykonali, iný okruh osôb oprávnených spochybniť túto otázku, ustanovený vyhláškou FCSM a okruh žalobcov, zákonný, potreba jasnejšej regulácie právny základ uznanie emisie cenných papierov za neplatné.